Fixing Cryptocurrency Volatility & Market Cap Confusion

Pokud si budete chtít přečíst tento článek, zjistíte tři důležité věci:

(1) Proč je kryptocurrency "Market Cap" rozbité;
(2) Jak opravit "Market Cap" (vlastně, co jej nahradit);
(3) Jak vyřešit násilnou volatilitu, která brání všem kryptocurrencím stát se opravdu stabilními měnami pro reálný obchod.

Odstranění ekonomických podvodů. Viděla jsem, že někteří lidé poukazují na toto "Proč většina kryptocurrency trhu je falešná"Článek jako důkaz, že omezení trhu je falešné. Existují určité problémy s tím, jak se vypočítá "tržní limit" pro kryptopořady (které budeme pokrývat níže), ale tento článek je technicky vadný ze základní ekonomické perspektivy. Ve skutečnosti na konci článku autor implicitně připouští, že není ekonomem ani matematikem, což je jasné ze struktury jeho argumentu.

Konkrétně autor opakuje tentýž bod asi desetkrát různými způsoby; takže pokud chcete ušetřit čas, zde je jeho hlavní bod:

"Kapitálové kryptografické trhy jsou falešné, protože je nemožné obchodovat s většinou kryptů za U $."

Nesmysl. Jeho argument není založen na ničím jiném než na hádce a jeho odhadce zcela ignoruje realitu mnoha měnových a jiných typů trhů v reálném světě dnes. Proč?

Úvod do měn vozidel. Ignoruje základní princip v ekonomii, který ekonomové nazývají "měnou vozidla". Měna vozidla z definice slouží jako zprostředkovatelská měna mezi dvěma různými měnami, které nemohou obchodovat na stejném trhu. Můžete jej vizualizovat jako "vozidlo", které přenáší hodnotu mezi jednotlivými měnami.

Měny vozidel pro malé země. Měny vozidel (a zprostředkovatelské komodity a nástroje mnoha druhů) jsou vyžadovány v mnoha situacích. Například mnoho malých zemí má měny, kterým mezinárodní investoři a měnové trhy nedůvěřují dostatečně; proto musí konvertovat své měny na USD (nejběžnější vozidlo měna) k účasti na mezinárodních trzích.

Měny vozidel pro postižené země. Měny vozidel jsou také vyžadovány v situacích, kdy jsou hospodářským sankcím a obchodním embargám uložena země (např. Írán, Sýrie, Severní Korea ...). Když k tomu dojde, sankcionovaná země nemůže obchodovat přímo s jinými zeměmi, protože bankovní systémy jiných zemí nebudou zpracovávat měnu sankcionované země.

Měny vozidel pro trhy se silně obchodovanými měnami. Mnoho malých zemí má relativně malou měnu v oběhu, což znamená, že velké měnové burzy jednoduše nemohou vydělávat z nich. Mnoho malých zemí je proto nuceno najít poměrně stinné měnové obchodníky, kteří účtují velmi vysoké ceny za výměnu místní měny za měnu vozidla (obvykle USD).

Oběhová hodnota vs. zamčená hodnota. Jedním z největších problémů s kryptografickým "omezením na trhu" je to, že poskytovatelé údajů nerozlišují mezi již vydanými mincemi a jsou které jsou "zamčené", do čekání na nějakou budoucí událost, nebo nebudou cirkulovat z několika jiných důvodů. Pokud je 50% kryptoiných mincí uzamčeno, je to stejně jako USD uzamčeno v bezpečí. Pokud nebudou v oběhu, nebudou ve skutečnosti tlačit hodnotu v celé ekonomice; a proto by se neměly počítat.

Ztracené mince. Mnoho mincí (měna) jsou navždy ztraceny kvůli krádeži a nesprávnému cílení na peněženku. Tyto ztracené mince nejsou v oběhu, ale počítá se stále do výpočtu tržního limitu. To je jako zlaté mince na dně oceánu: Pokud nejsou v oběhu, nesmějí přenášet žádnou hodnotu v celé ekonomice a neměly by se počítat.

Poslední tržní jednotka Jednotková cena dramaticky přeplňuje tržní kapitál. If you have 10 cookies and somebody is dumb enough to buy one for $1 million, that means you now have $10 million worth of cookies, right? Uh . . . no, but that’s exactly how crypto market cap measures market cap today. This doesn’t happen in equities markets (or any other real market) because the rise in price is confined by something relatively tangible like a company’s book value and it’s Price-to-Earnings (P/E) Ratio. However, for virtually all cryptos today, there’s nothing tangible to anchor them to, which makes them vulnerable to all kinds of irrational animal spirits.

Je Crypto Market Cap užitečné všem? Yes, but in the same way that the Dollar Index is useful to observe the rise and fall of the percentage change in the value of the USD based on an arbitrary starting value of “1” on an arbitrary starting date. However, in contrast to crypto market cap, the Dollar Index doesn’t quantify the actual fiat value of the underlying USD currency circulating in the economy. In fact, nobody runs around saying, “The M1 money supply * the inflation rate = $10 trillion market cap, woohoo!” because that’s stupid and it doesn’t make any sense from a real-world economic perspective. But that’s similar to what happens in the crypto markets today.

Index dolaru funguje velmi dobře. Ve skutečnosti všechny indexy obvykle fungují stejně jako Index Dolaru (včetně indexů akcií / dluhopisů / komodit / měn) a jsou velmi užitečné pro analýzu směrových cenových a objemových akcí na jakémkoli trhu, aniž by bylo nutné přiřadit agregovanou finanční hodnotu na celý trh . To je způsob agregovaných kryptografických trhů by měl měřeno. Aby to však bylo nutné, všechny výměny by se měly shromáždit a souhlasit s tím, že opustí idiotní bludy na trhu a jednoduše nastaví konkrétní počáteční indexový index a konkrétní počáteční cenu mince pro každou minci (může to být jakákoli výchozí cena) a poté data od tohoto data předat jako hodnotě indexu pro každou minci, ne hranice trhu. To je vše, co je nezbytné k vyřešení problému "stropu".

Ale co s použitím Metcalfova zákona, Hashových sazeb, poplatků za těžbu. . . I’ve seen several proposals to fix crypto market cap based on Metcalf’s law (i.e., # of users^2 * crypto unit price), mining fees earned * # transactions, hash rates, and some other factors. However, all those factors are still vulnerable to various forms of market manipulation and/or they don’t logically map to the actual flow of value throughout an economy. Most importantly, they’re not necessary if we measure aggregate crypto market value changes with an index like we do with the USD and all other fiat currencies.

Ale jak můžeme měřit cenu každá hodnota Crypto Mince? Tato otázka se nijak neliší od: Jak můžeme měřit cenu každé hodnoty USD? Proč se to neliší? Vzhledem k tomu, že Nixon zabil zlatý standard v roce 1971, cena USD byla naprosto libovolná a platila proti všem ostatním fiatovým měnám, stejně jako cena kryptóz vznášejících se proti sobě dnes. nicméně, vzestup / pokles cen v USD byl omezen něco. Co je to "věc"? Bez této "věci" by se každá fiatová měna na Zemi často plavila na oblohu a upadla na Zemi, odsouzená k neustále násilné volatilitě. Ve skutečnosti to je to, co dnes ukládá všechny cryptos, jak jsem psal (např. Ethereum se snížil o ~ 80% za posledních šest měsíců poté, co se v předchozích šesti měsících zvýšil o více než 1000%).

The Exchange-Value Stabilization Effect of Nemovitý Komerce. Stejně jako kryptomy (podporované víra in algorithms), the USD isn’t backed by anything except for the “full faith and credit” of the USG. So, they’re both backed by “faith”. By definition, "faith" is belief, which is based on human imagination. However, the reason the USD’s value is not violently floating all over the map like cryptos is because the USD is constantly used as an skutečné médium výměny (jedna ze tří primárních funkcí libovolné měny) v skutečný obchod. Postup procesu konstantní obchodní výměna je to "věc" který zavádí disciplínu ohledně cenové akce na měnovém trhu v USA (nebo na trhu s fiatmi). Proč je to pravda? Protože když lidé nakupují skutečné produkty / služby s USD, jsou extrémně citliví na jakékoli významné změny ceny zboží / služeb, které kupují, v USD.

Potvrzení této hypotézy. Nejjednodušší způsob, jak tuto hypotézu potvrdit, je sledovat chování každého zákazníka při pokusu o násilnou změnu ceny jakéhokoli produktu / služby bez zjevného důvodu, stejně jako na kryptografických trzích. Zákazníci se jednoduše nedostanou na takový volatilní trh, aby koupili něco, co je pro ně skutečně důležité, což znamená, že tyto trhy budou zařazeny pouze do spekulativního obchodování. Obchodníci to vědí; tak, oni předem samoregulace ceny svých produktů / služeb, aby se cenová volatilita co nejvíce snížila, protože vědí, že je to jediný způsob, jak zajistit, aby se jejich zákazníci neustále vraceli. Každý funkčního trhu funguje přesně tak, ale. . .

Crypto měnové trhy jsou NE Funkční trhy. This is because there’s nothing to impose discipline upon the price action of each crypto coin’s value, i.e., their prices are not confined by the Exchange-Value Stabilization Effect of Nemovitý Commerce popsané výše. Takže, dokud nebudou kryptosy používány mnohem častěji skutečný obchod, volatilita kryptóz zůstane i nadále vysoká. Ale volatilita je to, co zabraňuje lidem, aby se cítí dostatečně přesvědčiví, aby používali šifry v obchodu častěji. Takže máme problém s kuřecím masem a vajíčkem.

Problém kuřat a vajec "doplňková poptávka". V ekonomice používáme frázi "Doplňková poptávka", abychom popsali problém s kuřecím masem a vajíčkem všech rozvíjejících se trhů face when they attempt to transition from an agrarian society to an industrialized society. For example, an automobile industry cannot emerge without komplementární části průmyslových odvětví zároveň to supply all the parts to the auto industry (steel, tires, glass, etc.). And without significant foreign exchange reserves, emerging countries cannot import their parts from other countries; thus, they face a chicken-and-egg problem, which can prevent their nascent industries from ever getting off the ground.

Cryptocurrency a rozvíjející se trhy čelí stejnému problému s kuřecím masem a vajíčkem. Na povrchu se tento koncept "doplňkové poptávky" může zdát zcela nerelevantní pro kryptocity, ale ve skutečnosti je to přesně ten stejný problém, jaký dnes trpí všechny cryptos: Crypto tokeny chybí jejich skutečný svět produktový doplněk protože v reálných transakcích je v současné době obtížné používat kryptografie. Neexistuje tedy nic, co by omezovalo kryptomy na stabilní, kvantifikovatelnou a omezené ceny, a proto se jejich ceny pohybují po celé mapě.

Crypto-Product Pair je jako kvantová superpozice. Můj výše popsaný popis může vypadat, že mluvím o podpoře kryptů se zlatem nebo nějakým jiným vzácným zdrojem. Ne, připomínáme, že cena USD je poměrně stabilní i bez komoditní podpory. Takže tento pár "krypto-produktu" je více podobný principu kvantové superpozice. V tomto případě se však hodnota crypto a hodnota produktu / služby musí sbalit do jednoho objekt hodnoty dostatečně často v rámci trhu snižovat cenu všech kryptů na stejném trhu do stabilnějšího cenového rozpětí. (Připomeňme: Tento kryptografický cenový efekt je posílen i spotřebiteli, kteří jsou extrémně cenově citliví vůči kryptům produktový doplněk.) Přesněji řečeno, krypto nemůže vykazovat stabilní, omezený cenový rozsah bez toho, aby byl často připojený k produktům / službám v reálném světě. Do té doby se cena kryptů prudce vznáší nahoru a dolů jako heliový balón ve větru.

Jak rozvíjející se trhy překonávají problém s doplňkovou poptávkou? Na rozdíl od toho, co někteří lidé věří, VŠECHNY národní vlády začínají tím, že chrání a dotují své vznikající průmyslové odvětví. To zahrnuje všechny hlavní ekonomiky dnes, včetně USA, Velké Británie, Japonska, Jižní Koreje, Číny, Německa, Singapuru, Chile, Francie, Kanady. . . . Proč je toto důležité? Protože bychom měli vnímat trh Gini jako "vznikající průmysl" a přistupovat k jeho vývoji přesně tak, jak se každá úspěšná rozvíjející se země přiblížila jejich ekonomickému rozvoji v celé lidské historii.

Měli bychom se poučit z rozvíjejících se trhových principů. There are well-established steps to growing every emerging market, but it requires foresight, organizational discipline, the resolve to ignore pressures from special interest groups and speculators that want to get rich quick, and highly coordinated execution between policymakers and industry during the early, formative years. In this context, the Gini team is the "emerging market coordinator" right now. I know staunch libertarians hate this kind of logic, but they're ignoring the history of every successful economy on Earth.

The reality is this: If Gini doesn't manage the rollout and development of the Gini cryptocurrency market like a nascent industry of a developing country, the crypto markets will never be tamed. There will never be a cryptocurrency that is actually viable for real-world commerce. Additionally, without a commitment to this approach, the Gini team would have too many pressures to appease the speculative profiteers and market whales to make any significant course corrections along the way, which is what has substantially paralyzed Bitcoin and all other major cryptocurrencies today.

Dirty Crypto Secret. Many (probably most) blockchain project teams and crypto traders love the existing volatility because it’s a lot easier to get rich and suck wealth out of the economy when the price of a cryptocurrency can skyrocket on any day. And the steep price rise/fall gives more experienced traders opportunities to manipulate markets and fleece the newbies. Additionally, given the oligarchy of mining pools with their USD billions invested in the existing infrastructure, none of them are going to be very enthusiastic about anything that would significantly reduce the volatility. That's why we believe Gini's unique začínající filozofie trhu s kryptografickými technologiemi is likely humanity's only chance to see a cryptocurrency market grow the way every successful economy has grown in human history.

Bottom Line: Až do doby, kdy se vývojový trh s kryptofonem systematicky rozvíjí velmi koordinovaně mezi týmem krypto projektu a mnoha obchodníky s kryptoakceptováním, aby překonali problém "komplementárních produktů" s kuřecím masem a vajíčkem, pravděpodobně nikdy nevidíme, k použití v reálném obchodě. Právě proto provádíme Portál pro elektronický obchod Gini, which is intended to maximize Gini's price stability in a way that no other cryptocurrency can achieve today.

---