Fixing Cryptocurrency Volatility & Market Cap Confusion

이 기사를 읽는 데 시간이 걸릴 경우 세 가지 중요한 사항을 배우게됩니다.

(1) 왜 cryptocurrency "시가 총액"이 고장 났는가?
(2) "시가 총액"수정 방법 (실제로, 그것을 대체 할 대상);
(3) 모든 cryptocurrencies를 실물 상거래를위한 진정한 안정 통화가되는 것을 막고있는 폭력적인 변동성을 어떻게 해결할 것인가?

가짜 경제학 데비 킹. 나는 몇몇 사람들이 이것을 가리킨 것을 보았다 "왜 대부분의 cryptocurrency 시가 총액이 가짜인지"시가 총액이 가짜라는 증거로서의 기사. cryptocurrencies에 대해 "시가 총액"이 계산되는 방식에 몇 가지 문제가 있지만 (아래에서 다룰 예정 임)이 기사는 기본적인 경제학 관점에서 기술적으로 결함이 있습니다. 사실,이 기사의 끝에서, 저자는 자신이 자신의 주장의 구조에서 명백한 것은 경제학자도 수학자도 아니라고 암묵적으로 인정했다.

특히, 저자는 같은 방법으로 약 10 번 반복합니다. 그래서, 시간을 절약하고 싶다면, 그의 주요 포인트는 다음과 같습니다.

"Cryptocurrency 시가 총액은 U $에 대해 대부분의 암호를 교환 할 수 없기 때문에 가짜입니다."

무의미한 말. 그의 주장은 추측이 아닌 다른 것에 근거하지 않고 있으며, 오늘날의 현실 세계에서 많은 통화 및 다른 유형의 시장의 현실을 완전히 무시하고 있습니다. 왜?

차량 통화 소개. 그는 경제학자들이 "자동차 화폐"라고 부르는 경제학의 기본 원칙을 무시하고있다. 정의에 따르면, 차량 화폐는 같은 시장에서 거래 할 수없는 두 가지 다른 화폐 간의 중개 통화 역할을한다. 한 통화에서 다른 통화로 가치를 이동시키는 "운송 수단"으로 시각화 할 수 있습니다.

소국을위한 차량 통화. 많은 경우에 차량 통화 (및 중간재 및 많은 종류의 도구)가 필요합니다. 예를 들어, 많은 소국에는 국제 투자자 및 통화 시장이 충분히 신뢰하지 않는 통화가 있습니다. 따라서 그들은 통화를 USD로 변환해야합니다 (가장 일반적인 차량 통화)를 국제 시장에 참여시킬 수 있습니다.

제재 대상 국가에 대한 차량 통화. 자동차 통화는 또한 국가 (예 :이란, 시리아, 북한)에 경제적 제재 및 무역 금지 조치가 부과 된 상황에서도 필요합니다. 이 경우 다른 나라의 은행 시스템이 제재 대상 국가의 통화를 처리하지 않기 때문에 제재 대상 국가는 다른 국가와 직접 거래 할 수 없습니다.

세분화 된 통화 시장을위한 차량 통화. 많은 소국에서는 유통 통화가 비교적 적기 때문에 대형 외환 거래가 돈을 벌 수는 없습니다. 그래서 많은 소규모 국가들은 자동차 통화 (보통 USD)로 현지 통화를 교환하기 위해 매우 높은 가격을 청구하는 상대적으로 그늘진 통화 거래자를 찾아야합니다.

순환 값 대 고정 값. 암호 "시가 총액"의 가장 큰 문제점 중 하나는 데이터 제공 업체가 이미 발급 된 동전을 구분하지 않는다는 것입니다 ~는 어떤 종류의 미래 사건이 계류 중이거나 다른 여러 이유로 순환하지 않는 "폐쇄 된"동전 대 동전. 암호의 동전 중 50 %가 잠겨 있으면 금고에 갇혀있는 것처럼 보입니다. 그들이 순환하지 않는다면 경제 전반에 걸쳐 가치를 추구하지는 못합니다. 따라서, 그들은 세어서는 안됩니다.

잃어버린 동전. 많은 동전 (통화) 영원히 잊혀지다. 도난과 부정확 한 지갑 타겟팅으로 인해 이 잃어버린 동전들은 유통되지 않지만, 시가 총액 계산에서 여전히 계산됩니다. 이것은 바다 바닥에있는 금화와 같습니다 : 만일 그들이 유통되지 않는다면 경제 전체에 어떤 가치도 전달하지 않으며 계산해서는 안됩니다.

마지막으로 거래 된 단가는 극적으로 시가 총액을 초과 공급합니다. If you have 10 cookies and somebody is dumb enough to buy one for $1 million, that means you now have $10 million worth of cookies, right? Uh . . . no, but that’s exactly how crypto market cap measures market cap today. This doesn’t happen in equities markets (or any other real market) because the rise in price is confined by something relatively tangible like a company’s book value and it’s Price-to-Earnings (P/E) Ratio. However, for virtually all cryptos today, there’s nothing tangible to anchor them to, which makes them vulnerable to all kinds of irrational animal spirits.

Crypto Market Cap은 모두 유용합니까? Yes, but in the same way that the Dollar Index is useful to observe the rise and fall of the percentage change in the value of the USD based on an arbitrary starting value of “1” on an arbitrary starting date. However, in contrast to crypto market cap, the Dollar Index doesn’t quantify the actual fiat value of the underlying USD currency circulating in the economy. In fact, nobody runs around saying, “The M1 money supply * the inflation rate = $10 trillion market cap, woohoo!” because that’s stupid and it doesn’t make any sense from a real-world economic perspective. But that’s similar to what happens in the crypto markets today.

달러 인덱스는 매우 잘 작동합니다. 실제로 모든 지수는 일반적으로 달러 인덱스 (주식 / 채권 / 상품 / 통화 지수 포함)와 동일하게 작동하며 전체 시장에 총체적인 재무 적 가치를 할당하지 않고도 모든 시장에서 방향성 가격 및 거래량 분석에 매우 유용합니다 . 그게 암호화 시장을 통합하는 방법 할까요 측정해라. 그러나이를 위해서는 모든 거래소들이 모여서 바보 같은 시장 마비를 포기하고 각 동전에 대한 특정 시작 지표 날짜와 특정 시작 동전 가격 (시작 가격이 될 수 있음)을 설정 한 다음 해당 날짜의 데이터를 다음과 같이 전달하십시오. 지표 값 각 동전마다, 아니 시가 총액. 그것은 "시가 총액"문제를 해결하는 데 필요한 모든 것입니다.

그러나 Metcalf의 법칙, 해시 요금, 광업 비용 사용 방법은 무엇입니까? . .? I’ve seen several proposals to fix crypto market cap based on Metcalf’s law (i.e., # of users^2 * crypto unit price), mining fees earned * # transactions, hash rates, and some other factors. However, all those factors are still vulnerable to various forms of market manipulation and/or they don’t logically map to the actual flow of value throughout an economy. Most importantly, they’re not necessary if we measure aggregate crypto market value changes with an index like we do with the USD and all other fiat currencies.

그러나 우리는 어떻게 가격을 측정합니까? 각 Crypto 동전의 가치? 이 질문은 다음과 다를 바 없습니다. 각 원화 가치의 가격을 어떻게 측정합니까? 왜 그럴까요? 왜냐하면, 1971 년에 닉슨이 골드 교환 표준을 죽인 이후로, 오늘날의 달러당 가격이 서로 부유하는 것처럼, 달러의 가격은 다른 모든 화폐 통화에 대해 완전히 임의적 이었기 때문입니다. 하나, USD의 가격의 상승 / 하강은 어떤 것. 그 "물건"은 무엇입니까? 그 "사물"없이는 지구상의 모든 화폐 통화가 빈번히 하늘로 흘러 지구로 떨어질 것이고, 끊임없이 폭력적인 변동성을 보게 될 것입니다. 사실 그것은 내가 입력 한대로 오늘 모든 암호를 채취하고있는 것입니다 (예를 들어, 지난 6 개월 동안 1,000 % 이상 증가한 이후 지난 6 개월 동안 Ethereum이 80 % 나 감소했습니다).

The Exchange-Value Stabilization Effect of 레알 상업. 암호화와 마찬가지로 ( 신앙 in algorithms), the USD isn’t backed by anything except for the “full faith and credit” of the USG. So, they’re both backed by “faith”. By definition, "faith" is belief, which is based on human imagination. However, the reason the USD’s value is not violently floating all over the map like cryptos is because the USD is constantly used as an 실제 교환 매체 (모든 통화의 세 가지 기본 기능 중 하나) 실제 상거래. 의 과정 일정한 상업 교류 그건 "것"입니다. 이는 USD 통화 시장 (또는 임의의 시장)의 가격 결정 조치에 징계를 부과한다. 왜 이것이 사실입니까? 왜냐하면 사람들이 USD로 실제 제품 / 서비스를 구매할 때 그들은 구매하는 재화 / 서비스의 USD 기준 가격의 중요한 변화에 매우 민감합니다.

이 가설 확인. 이 가설을 확인하는 가장 간단한 방법은 암호화 시장에서와 같이 분명한 이유없이 제품 / 서비스의 가격을 심하게 변경하려고 시도 할 때 고객의 행동을 감시하는 것입니다. 고객은 단순히 그와 같은 변동성이 큰 시장에 진입하여 정말로 중요한 물건을 구매하지 않을 것입니다. 즉, 그 시장은 투기 거래로 만 이전 될 것입니다. 상인들은 이것을 알고있다. 그래서, 그들은 선제 적으로 자제하다 고객이 계속 돌아올 수있는 유일한 방법이라는 것을 알고 있으므로 가격 변동성을 가능한 한 낮게 유지하는 제품 / 서비스의 가격. 마다 기능적 시장 이 방법으로 정확하게 작동하지만. . .

암호화 통화 시장은 아니 기능성 시장. This is because there’s nothing to impose discipline upon the price action of each crypto coin’s value, i.e., their prices are not confined by the Exchange-Value Stabilization Effect of 레알 위에서 설명한 상업. 그래서, cryptos가 훨씬 더 자주 사용되기 전까지 실제 상거래, 암호의 변동성은 계속 높게 유지 될 것입니다. 그러나 휘발성은 사람들이 처음에는 상거래에서 더 자주 암호를 사용할 정도로 자신감을 갖지 못하게합니다. 그래서 우리는 닭고기와 달걀 문제가 있습니다.

"보완 수요"의 닭 -과 - 계란 문제. 경제학에서 우리는 "보완 수요"라는 문구를 사용하여 모든 신흥 시장 face when they attempt to transition from an agrarian society to an industrialized society. For example, an automobile industry cannot emerge without 보완적인 신흥 부품 산업 동시에 to supply all the parts to the auto industry (steel, tires, glass, etc.). And without significant foreign exchange reserves, emerging countries cannot import their parts from other countries; thus, they face a chicken-and-egg problem, which can prevent their nascent industries from ever getting off the ground.

Cryptocurrency & Emerging Markets는 똑같은 치킨과 달걀 문제에 직면 해 있습니다. 표면적으로이 "보완적인 수요"개념은 cryptocurrencies에 전혀 무관 한 것처럼 보일 수 있지만 실제로는 오늘날 모든 cryptos가 겪고있는 것과 정확히 똑같은 문제입니다. Crypto 토큰은 실세계를 놓치고 있습니다. 제품 보완 왜냐하면 실제 거래에서 암호를 사용하는 것은 현재 매우 어렵 기 때문입니다. 따라서, 암호를 안정적이고 정량화 할 수있는 것으로 한정하는 것은 없습니다 과 왜냐하면 그들의 가격이지도 전체에 뜬 이유이기도하다.

Crypto-Product Pair는 양자 중첩과 같습니다. 위의 설명은 내가 금이나 다른 희소 자원으로 암호를 뒷받침하는 것과 같은 것처럼 보일 수 있습니다. 아니, 상품 가격이 없어도 USD의 가격은 상대적으로 안정적이라는 것을 상기하십시오. 따라서이 "암호 생성물"쌍은 양자 중첩의 원리와 유사합니다. 그러나이 경우 암호 및 제품 / 서비스의 가치는 단일 제품으로 축소되어야합니다 목적 가치의 자주 자주 시장 내에서 모든 암호의 가격을 쥐어 짜다. 같은 시장에서 보다 안정적인 가격대로 (리콜 :이 암호 가격 압박은 암호의 가격에 극도로 민감한 소비자에 의해 강화됩니다. 제품 보완 물더 구체적으로 말하자면, 암호는 빈번하지 않고 안정되고 한정된 가격대를 나타낼 수 없습니다 붙여진 실제 세계의 제품 / 서비스에 적용됩니다. 그때까지는 암호의 폭풍이 폭풍에 휘몰아 치는 헬륨 풍선처럼 위아래로 뜬다.

신흥 시장은 "보완 수요"문제를 어떻게 극복합니까? 어떤 사람들이 믿는 것과는 달리 모든 국가 정부는 초기 산업을 보호하고 보조금을 지급함으로써 시작합니다. 여기에는 미국, 영국, 일본, 한국, 중국, 독일, 싱가포르, 칠레, 프랑스, 캐나다 등 모든 주요 경제 국가가 포함됩니다. . . . 왜 이것이 중요한가? 우리는 지니 시장을 "초기 산업"으로 인식하고 모든 성공적인 신흥 국가가 인류 역사를 통해 경제 발전에 접근 한 것과 똑같은 방식으로 개발에 접근해야하기 때문입니다.

우리는 신흥 시장 개발 원칙으로부터 배워야합니다. There are well-established steps to growing every emerging market, but it requires foresight, organizational discipline, the resolve to ignore pressures from special interest groups and speculators that want to get rich quick, and highly coordinated execution between policymakers and industry during the early, formative years. In this context, the Gini team is the "emerging market coordinator" right now. I know staunch libertarians hate this kind of logic, but they're ignoring the history of every successful economy on Earth.

The reality is this: If Gini doesn't manage the rollout and development of the Gini cryptocurrency market like a nascent industry of a developing country, the crypto markets will never be tamed. There will never be a cryptocurrency that is actually viable for real-world commerce. Additionally, without a commitment to this approach, the Gini team would have too many pressures to appease the speculative profiteers and market whales to make any significant course corrections along the way, which is what has substantially paralyzed Bitcoin and all other major cryptocurrencies today.

더러운 암호 비밀. Many (probably most) blockchain project teams and crypto traders love the existing volatility because it’s a lot easier to get rich and suck wealth out of the economy when the price of a cryptocurrency can skyrocket on any day. And the steep price rise/fall gives more experienced traders opportunities to manipulate markets and fleece the newbies. Additionally, given the oligarchy of mining pools with their USD billions invested in the existing infrastructure, none of them are going to be very enthusiastic about anything that would significantly reduce the volatility. That's why we believe Gini's unique 신생 암호화 시장 철학 is likely humanity's only chance to see a cryptocurrency market grow the way every successful economy has grown in human history.

결론 : 크립토 프로젝트의 팀과 많은 암호 수용 가맹점들 사이의 조화 된 방식으로 초기 암호화 시장이 조직적으로 개발되어 "보완 제품"의 닭고기 및 달걀 문제를 극복하기 전까지는 cryptocurrency가 충분히 안정적으로되는 것을 결코 볼 수 없을 것입니다 실제 상거래에서 사용할 수 있습니다. 이것이 바로 우리가 지니 전자 상거래 포털, which is intended to maximize Gini's price stability in a way that no other cryptocurrency can achieve today.

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