Что вызвало Великую депрессию? (Часть 3)

Вы здесь:
<Назад

Американцы приговорены к тюремному заключению. Как мы узнали в Часть 1 а также Часть 2 из этой серии «Что вызвало Великую депрессию?» были сделаны конкретные люди в Конгрессе США, Белом доме и Федеральном резерве осознанный выбор приговорить американский народ к тюрьме должника, чтобы заплатить за иностранную войну, которая не представляла существенной экзистенциальной или экономической угрозы для Соединенных Штатов. За счет сброса примерно 500 млрд. Долл. США (в 2016 г. в долл. США) так называемых Либерти Бондс В экономике США в период с 1917 по 1919 год была подготовлена почва для поколений, вызванных долговыми войнами и тайными приключениями по смене режима. В этой части 3 мы сосредоточимся на наиболее значительных промахах в денежно-кредитной и экономической политике правительства США после Первой мировой войны, которые и по сей день высасывают всю жизнь и богатство из экономики США.

Рост денежно-кредитной политики как Инструмент для выработки политики. Между Актом Федерального резерва 1913 года и вступлением США в Первую мировую войну в 1917 году крупные банки и корпоративные группы с особыми интересами убедили политически настроенных политиков в Казначействе США и Федеральном резерве полагать, что необходим новый инструмент под названием «денежно-кредитная политика». в освобождать федеральное правительство от золотого стандарта. В этом случае «освобождение» означает, что они смогут манипулировать процентными ставками, чтобы жестко контролировать цену и количество долгов, рабочей силы и всех других товаров и услуг, необходимых для заправки военной машины. Согласно этим особым группам интересов, их адвокатам и банкирам, магия денежно-кредитной политики поможет Соединенным Штатам «выиграть войну, чтобы положить конец всем войнам», как это прекрасно провозглашал президент Уилсон. (Считаете ли вы, что высокая доходность, которой наслаждались банки, продавая весь этот долг в судорожном мире, была просто совпадением?)

Манипуляция процентной ставкой увековечивает боль. Постоянное и искусственно низкое управление и поддержание процентных ставок позволило федеральному правительству и крупным розничным банкам легче создавать и продавать долговые обязательства (особенно «облигации свободы») по всей мировой экономике. Именно манипулирование денежно-кредитной политикой ФРС до 1929 года привело к возникновению долгового пузыря, который существенно вызвал крах фондового рынка 1929 года. Затем, когда кризис уже начался, администрация Рузвельта резко увеличила страдания, повысив федеральную ставку дисконтирования с 3,5% в 1928 году до 6%. только год спустя, Учитывая, что «Дисконтная ставка» - это процентная ставка, которую банки платят за деньги, которые они заимствуют у Федерального резерва, и эта ставка определяет процентные ставки, которые все остальные платят по всей экономике США, это событие оказало серьезное разрушительное воздействие практически на каждая корпорация и каждый мужчина, женщина и ребенок в Америке.

Резкое и резкое повышение процентных ставок приводит к захвату и истощению рынков капитала. Если бы ФРС осталась в стороне от игры с манипулированием процентными ставками, которая велась до 1929 года, не было бы необходимости резко исправлять свои предыдущие ошибки в монетарной политике, потому что все свободные и справедливые рынки, по определению, будут правильно оценивать себя, когда они свободны от искажения правительства и коррупционное влияние монополистических, поддерживаемых правительством групп с особыми интересами. Федеральная ставка дисконтирования определенно должна была подняться с искусственно низкой ставки в 3,5% в 1928 году до естественной рыночной ставки; однако после того, как кризис уже начался, повышение резкой процентной ставки так резко, что снова подталкивает экономику к соблюдению золотого стандарта, пытается агрессивно ограничить денежную массу сразу после 15-летней вечеринки. , , , Все эти действия, несомненно, слишком быстро затопили жизнь на рынках капитала США. Это привело к тому, что кредит и капитал иссякли во всей мировой экономике в самое неподходящее время.

Уничтожение банков сообщества увеличило размеры крупных банков и дестабилизировало банковскую систему. Федеральный резервный закон 1913 года требовал, чтобы небольшие общинные банки имели почти вдвое резервы капитала (в процентах от общего объема депозитов) в виде крупных банков. Это требование сделало невозможным конкуренцию мелких банков с крупными банками, что позволило крупнейшим банкам предоставлять кредиты по гораздо более низким ценам. Учитывая, что в состав авторов Закона о Федеральном резерве входили Дж.П. Морган, Нельсон Олдридж, Пол Варбург и Бенджамин Стронг - все они были крупными акционерами и надежными союзниками крупнейших банков - неудивительно, что Закон о Федеральном резерве усилит господство крупнейшие банки за счет общинных банков. Это в значительной степени способствовало краху примерно 50% всех банков США с пика в 30 000 банков в 1921 году до менее чем 15 000 банков в 1933 году. Следующая диаграмма иллюстрирует чрезвычайно высокий уровень банкротства банков за этот период.

Банк банкротства 1921-2015

Банкротство США - Великая депрессия, чтобы представить (Источник данных: Федеральная корпорация страхования вкладов)

Слишком много инвентаря и возможностей. Массовое чрезмерное инвестирование в товарно-материальные запасы и производственные мощности в экономике США после Первой мировой войны стало неизбежным результатом, позволившим банкам работать со сверхнизкими коэффициентами капитала и с высокой долей заемных средств. Это позволило банкам выдавать слишком много ссуд заемщикам по всей мировой экономике при опасно низких соотношениях ссуд к стоимости. Затем в 1930 году политически мотивированный Закон о тарифах Смута-Хоули привел к почти полному исчезновению экспорта США, что представляло собой более 70% ВВП США до 1929 года. Общепринятый океан необслуживаемых долгов и перенасыщение каждой формой снабжения было предсказуемым следствием, которое создало еще большее понижательное давление на цену всего.

Некомпетентная трудовая политика. И президенты Гувер, и Рузвельт произвольно установили слишком высокие фиксированные ставки заработной платы, что должно было создать политически мотивированную демонстрацию их поддержки страдающим американским рабочим. Замораживание ставок заработной платы было разрушительным для экономики, потому что всякий раз, когда цена любого товара или услуги недостаточно гибкая, чтобы приспособиться к реальным силам спроса и предложения, рынки становятся искаженными; и если цена не может упасть, будет меньше потребляемой. Поскольку спрос на все товары и услуги во всей мировой экономике падал, корпорации не могли снизить цены, которые они платили за труд. Поэтому, естественно, они перестали нанимать людей. Это резко увеличило уровень безработицы и уменьшило количество дискреционных доходов и капитала, проходящих через всю экономику, что еще больше уменьшило спрос на все. Это превратило то, что должно было быть временным и естественным процессом дефляции долга, в Великую Депрессию, вызванную политикой правительства и продолжавшуюся десятилетие.

Быстрая ликвидация задолженности. Поскольку цены на товары и услуги упали, компаниям и частным лицам приходилось ликвидировать все больше долгов и запасов по все более дешевым ценам, чтобы погасить свои удушающие долговые обязательства. Это заставило тысячи компаний и частных лиц обанкротиться, потому что цены упали настолько низко, что они не могли заработать достаточно денег, чтобы погасить свои долги. И поскольку банки, которые выдавали все эти ядовитые кредиты, не возвращали свои деньги, более 9000 банков обанкротились в 1930-х годах, что именно и должно произойти государственным и частным финансовым учреждениям, когда они действуют безрассудно и ссужают деньги под искусственно заниженные процентные ставки.

Искусственная «Дефляционная Спираль Смерти». Поскольку до принятия Закона о банковской деятельности 1933 года страховки FDIC не было, естественно, были частые банкротства и паники, поскольку клиенты забирали свои деньги, потому что боялись, что потеряют их, если их банки обанкротятся. Это убрало деньги из банковской системы, что еще больше усугубило дефляционное давление во всей экономике и создало страшную «дефляционную смертельную спираль», о которой вы иногда можете услышать в средствах массовой информации. Но это было не естественная дефляция; это была искусственная дефляция, вызванная некомпетентными федеральными чиновниками, которые проводили технически некорректную экономическую политику. Как мы узнали ранее о Миф о дефляционных спиралях смертиЕстественная дефляция не создает иррациональных «дефляционных спиралей смерти».

Первая волна промышленной автоматизации увеличила уровень безработицы. После обвала фондового рынка 1929 года в Соединенных Штатах экономика США все еще переживала первую волну автоматизации. Электрификация инфраструктуры США, механизированных сборочных линий и крупномасштабного сельскохозяйственного оборудования привела к вытеснению многих тысяч рабочих, но другие новые отрасли еще не стали достаточно большими, чтобы их поглотить. Это было бы только краткосрочным условием, которое длилось бы 12-24 месяца и основывалось на типичных циклах дислокации рабочей силы, а также на циклах спроса и предложения, но недальновидный контроль над ценами на рабочую силу, осуществляемый американскими политиками, настроенными на карьеру, продлил боль на рынке труда для миллионов Американцы гораздо дольше, чем нужно.

Недальновидные тарифы международной торговли. Тарифный закон Смута-Хоули был принят в 1930 году, чтобы заблокировать более 20 000 импортируемых товаров, потому что постоянно проводящие кампании политики хотели устроить театральную демонстрацию своей поддержки американских компаний. Высокопоставленные официальные лица США сказали американскому народу, что тариф защитит их от иностранной конкуренции. Тем не менее, по крайней мере 1000 экономистов недвусмысленно предупредили Конгресс США о том, что тариф приведет к катастрофе, но карьерные политики, контролирующие международную торговую политику США, были явно более обеспокоены тем, чтобы устроить театрализованное шоу для достижения краткосрочного повышения политической популярности. Они не хотели слушать факты, логику или страшные предупреждения о долгосрочных последствиях такой близорукой торговой политики. Предсказуемый результат: началась международная тарифная война, и международная торговля прекратилась, что еще больше затянуло Великую депрессию и распространило боль на другие страны.

Спекуляция на фондовом рынке. Спекуляция на фондовом рынке, приведшая к Великой Депрессии, была просто побочным продуктом всех крайне небрежных, политически управляемых политических решений, описанных в этой серии из трех частей. Между 1927 и 1929 годами банки одолжили столько денег, сколько могли бы потребовать североамериканский и европейский континенты; таким образом, их высокодоходные кредитные доходы начали сокращаться. Это означало, что у банков не было достаточно прибыльного места для размещения всех Понзи деньги это все еще шлепало вокруг банковской системы. В этот момент крупные учреждения и их наиболее важные клиенты использовали все свои избыточные деньги Ponzi для финансирования своей спекулятивной торговли на фондовом рынке. Как и ожидалось, это вызвало пузырь на фондовом рынке, который неизбежно лопнул в 1929 году.

Практически все человеческие проблемы, которые можно предсказать, можно предотвратить. Все, что я описал в этой серии из трех частей, было абсолютно предсказуемо для любого, кто имеет беспартийный, необъективный перспективы политической и банковской систем США. Практически каждая проблема, вызванная созданными человеком системами, является предсказуемой также можно предотвратить, Таким образом, каждая проблема, которая способствовала Великой депрессии, была предсказуемой и предотвратимой.

Кризис 2008 года был предварительным просмотром грядущего Великая ДепрессияСлишком большой долг, искусственно заниженные процентные ставки, несуществующее регулирование непрозрачной деятельности по торговле ценными бумагами и крайне неадекватные нормативы банковского резерва капитала были коренными причинами Великой депрессии. Не случайно, именно эти проблемы и стали причиной финансового кризиса 2008 года. Учитывая продолжающееся и разрушительное воздействие политическое и экономическое токсичное облакоНеудивительно, что даже после того, как политический театр Закона Додда-Франка стал самым крупным, сегодня крупнейшие банки США, «слишком большие, чтобы обанкротиться», еще больше, объем частного и государственного долга, растекающийся по всей экономике США, очень велик. Более того, уровень участия в рабочей силе находится на историческом минимуме, уничтожается больше компаний, чем создается каждый год, а качество жизни для 99% американцев неуклонно падает в течение как минимум 15 лет. Нет сомнений в том, что наступает еще один крупный экономический кризис, который станет темой для будущей статьи.

Вернуться к Часть 1 или же Часть 2 из серии «Что вызвало Великую депрессию?»


Тебе понравилась эта статья?


Джини делает очень важную работу, которую ни одна организация не хочет или не может сделать. Пожалуйста, поддержите нас, присоединившись к рассылке Gini ниже, чтобы получать уведомления о важных новостях и событиях Gini и следить за Джини в Твиттере.