Должен ли Джини работать в Соединенных Штатах?

(Следующая статья взята из письма, которое мы подготовили для Комиссии по ценным бумагам и биржам США.)

Как мы опубликовали в Комиссар SEC заявил, что SEC не должен баловать американских инвесторов а также CFTC начинает бороться с мошенничеством с криптовалютойМы очень рады видеть недавние действия правоохранительных органов против вопиющих мошенничеств, которые бросают тень на индустрию блокчейнов / криптовалют. Фактически, единственная причина, по которой существует Gini, заключается в создании более стабильной, справедливой, устойчивой и безопасной среды, чтобы помочь заинтересованным сторонам Gini избежать преследования со стороны всех эти мошенничества и рыночные манипуляции, Таким образом, нет сомнений в том, что мы считаем, что SEC и CFTC играют важную роль в финансовой системе США; и рациональный режим регулирования, безусловно, необходим для сохранения целостности каждого рынка капитала.

The люди, которые участвуют в Джини вдумчивые и уважаемые инженеры (например, из Кембриджа, Гарварда и т. д.), академические ученые и бывшие руководители крупных компаний с репутацией, которая безупречна. Таким образом, мы, конечно, не мошенники, и мы знаем о важности ПОД / KYC с точки зрения предотвращения мошенничества, финансирования терроризма и предоставления потребителям ясности в отношении характера, рисков, условий любого продукта или услуги. Фактически, весь сайт Gini является гуманитарным свидетельством нашей глубокой и подлинной заботы о благополучии людей в США и во всем мире.

Тем не мение, мы очень обеспокоены темным облаком неоднозначности регулирования, который охватил индустрию блокчейна / криптовалюты США за последний год. В частности, мы не хотим, чтобы какой-либо законный блокчейн-проект / криптовалюта оказался в ловушке в сумеречной зоне регуляторной неопределенности. Эта сумеречная зона часто приводит к более чем 100 000 долл. США на репрессивные, расточительные юридические и административные расходы только для того, чтобы получить мнение от юристов, которые сами не имеют какой-либо значимой ясности относительно того, будет ли SEC действовать или не действовать против конкретного проекта криптовалюты. Эта неоднозначность регулирования привела к вопиющей трате времени, ресурсов и талантов, поскольку миллионы американцев бесцельно блуждают по лабиринту регуляторной неопределенности, которая сегодня душит жизнь американской индустрии блокчейнов / криптовалют.

По сравнению, регулирующие органы в Швейцарии и Сингапуре имеют гораздо более четкий, ясный и методичный подход, which is why they are now attracting more talent and capital for blockchain-based projects to their countries than the U.S. This will have far-reaching negative consequences for the U.S. as it falls behind other countries in the important FinTech sector. Rather than being trapped in the crude and never-ending "utility" vs. "security" token box, regulators in those countries have thoughtfully and rationally distinguished between equity tokens, debt tokens, cryptocurrencies, asset-backed tokens, token-based collective investment vehicles, and token-based commercial products that are bought/sold in commerce like any other widget, and thus, have nothing to do with the capital markets. Each of these manifestations of a blockchain-based token are clearly different; and thus, respectfully, they should be perceived very differently from a regulatory perspective.

The crude distinction between "utility" and "security" tokens is grossly inadequate because the concept of "utility" is often extremely subjective and the concept of a "security" is extremely broad and has many adverse consequences for a nonprofit company's ability to survive under an avalanche of regulatory and compliance processes and expenses. As a U.S. Citizen, respectfully, I believe our government and regulatory agencies can do better than this; and SEC Chairman Clayton's "they're all securities" approach is already having adverse consequences on the competitiveness of the U.S. economy as the technical infrastructure of U.S. financial institutions falls behind their counterparts in other countries.

С учетом этих соображений, пожалуйста, предоставьте окончательный ответ - и в идеале, официальное письмо о бездействии - относительно того, как SEC будет воспринимать криптовалюту Gini на основе следующих фактов, чтобы у нас была ясность в отношении того, может ли Фонд Gini безопасно функционировать в сша или нет.

• Джини будет управлять некоммерческим фондом и исходный код программного обеспечения будет с открытым исходным кодом.
• The nonprofit foundation's financial statements and software source code will be periodically audited надежными, известными сторонними аудиторами.
• В отличие от всех других крупных криптовалют, денежная масса криптовалюты Gini будет по крайней мере 95% принадлежат широкой публике после полного распространения. Кроме того, у нас есть механизмы устойчивости экосистемы обеспечить и сохранить широкое распространение и собственность, чтобы предотвратить высокую концентрацию крипто-богатства и власти от разрушения экосистемы.
• We have spent several years developing the principles and incentive structures associated with the Gini cryptocurrency to ensure that our team's incentives are authentically aligned with the public interest. Фактически, мы полагаем, что фундаментальная причина, по которой все другие крупные криптовалютные проекты сегодня так мошенничают и манипулируют криптовалютами, заключается в том, что их основатели не спроектировали распределение денежных средств, структуры стимулирования, протоколы консенсуса, системы управления экосистемами и связанные с ними технологии. объяснить темную сторону человеческой натуры.
• Во всех основных криптовалютах сегодня преобладает небольшое количество криптоолигархов.Это отвратительно для всех, кто хочет участвовать в справедливой и устойчивой экосистеме. В отличие от этого, фундаментальная цель криптовалюты Gini состоит в том, чтобы устранить все мошенничество и манипуляции, которыми страдают многие фиатные и криптовалютные рынки сегодня, и создать более справедливая и устойчивая система обмена ценностями между участниками экосистемы.
• Криптовалюта Джини будет использоваться в некоммерческой Джини Магазин и в рамках уникальной экосистемы заинтересованных сторон-единомышленников, которые ценят принципы целостности, стабильности, справедливости и устойчивости экосистем. С помощью криптовалюты Gini потребители смогут покупать товары и услуги так же легко, как и в других коммерческих системах. Таким образом, с чисто функциональной точки зрениякриптовалюта Gini ничем не отличается от системы поощрений по программе лояльности, системы начисления баллов по кредитной карте или любой из тысяч публичных и частных, совершенно легальных, и нерегулируемый валюты в обращении в США и во всем мире сегодня, ни одна из которых не определяется как регулируемая «инвестиция» ценные бумаги».
• По определению, валюта имеет полезность как средство обмена, средство хранения и единица учета. Однако, когда любая валюта первоначально производится и покупается у монетного двора или производителя (например, некоммерческого фонда Gini), эта покупка представляет собой просто коммерческую транзакцию, такую как покупка любого другого продукта или услуги. Повышается ли ценность частной валюты или нет, Основная полезность и основная цель как средство обмена, хранилище стоимости и единица учета.
• Вторичные рынки. После того, как продукт (например, виджет, бейсбольные карточки, криптовалюты и т. Д.) Произведен и доставлен основному потребителю этого продукта, этот продукт может быть впоследствии перепродана на вторичный рынок, такой как eBay или Amazon Marketplace. Тем не менее, этот вторичный рынок является коммерческая рынок человеческие участники, напрямую взаимодействующие друг с другом, не биржа ценных бумаг, Таким образом, любой децентрализованная Программное обеспечение торговой площадки, предназначенное для простого и безопасного соединения людей друг с другом. человеческий рынок (не рынок HFT), in which the decentralized software does not take possession or control of any stakeholder's funds or currency as a custodian—that decentralized market cannot be reasonably defined as a "securities exchange". Thus, respectfully, a децентрализованный рынок для любого коммерческого продукта (леденцы на палочке, криптовалюты и т. д.) не может быть разумно воспринят и регулируется иначе, чем eBay.
• На высоком уровне проект Gini ничем не отличается от Ethereum или Bitcoin, которые, безусловно, не являются ценными бумагами. На более низком уровне криптовалютный продукт Gini разрабатывается и изготавливается со следующими функциями (среди прочих):

• • Криптографические цифровые подписи для предотвращения мошеннических транзакций.
  • Автоматизированное голосование узла заинтересованных сторон для достижения согласованной проверки транзакции.
  • Делегирование голоса для обеспечения кворума для голосования, что обеспечивает широкий консенсус по сделкам и широкое, демократическое человек консенсус по основным вопросам управления экосистемами.
  • Инновационная структура базы данных для соединения всех блоков транзакций в линейную неизменную историческую цепочку, которая обеспечивает уникальное сочетание целостности регистра, высокой скорости и пропускной способности.
  • Целостность публичной книги, которая вычислительно эффективна для проверки обратно в блок генезиса.
  • Встроенные механизмы аудита, которые одновременно защищают конфиденциальность пользователей и позволяют уполномоченные аудиторы а также уполномоченный государственные органы проводят аудит транзакций в соответствии с требованиями законодательства каждой страны.
  • Структура базы данных, которая позволяет осуществлять агрессивное сокращение, разделение и снимки; Эти функции обеспечивают долгосрочную масштабируемость, значительную децентрализацию, а также высокую скорость и пропускную способность.
  • Exceptionally strong and inherent resistance to "double-spend attacks," "51% attacks," "DDoS attacks," and "Sybil attacks," among others, which provides strong public ledger integrity.

Что касается ICO

Мы работаем над созданием минимально жизнеспособного продукта (криптовалюты), прежде чем привлекать какие-либо заинтересованные стороны. Однако есть много веских причин для того, чтобы как можно скорее распространить криптовалюту среди широкого круга заинтересованных сторон; и эти причины не имеют ничего общего с продажей ценные бумаги, Фактически, распределение валюты и соответствующей покупательной способности среди как можно большего количества населения имеет важное значение для предотвращения нездоровой концентрации богатства и политической власти в стране. любой экосистема. Действительно, нездоровая и неустойчивая концентрация богатства и политической власти - это то, что вызывает необузданную манипуляцию рынком, мошенничество и мошенничество во многих криптозащитных. а также бумажные рынки сегодня.

Каждая неправительственная организация должна продавать свои продукты / услуги, чтобы генерировать финансовые ресурсы, чтобы быть самодостаточной. Это верно для всех некоммерческих а также nonprofit organizations. As a nonprofit organization, Gini generates revenue from donations and the sale of our primary product (a cryptocurrency) to stakeholders who want to benefit from its utility value (medium of exchange, store of value, unit of account; more stable, equitable, and sustainable ecosystem, etc.). Again, it's easy to see that the Gini cryptocurrency product is not a security; it is just like selling any other widget that free-market participants want to buy, which produces revenue and cash flow that our nonprofit foundation needs to pay for further development of our unique technology and ecosystem.

Продажа против предпродажных сделок. Некоторые люди думают, что существует существенная разница между продажей уже созданной криптовалюты и предпродажная of a cryptocurrency that is still in production, which will be delivered at a later date. They claim this somehow spawns a "security". No, it doesn't. As a manufactured product, there is no difference between the pre-sale of a cryptocurrency and the pre-sale of any other widget or product.

Тысячи (возможно, миллионы) товаров и услуг продаются заранее каждый день. Когда продукт продан (или предварительно продан), компания получает доход от транзакции. В учете по методу начисления, если продукт ранее проданным, компания зачисляет на свой денежный счет и кредитует их отложенный доход account. (The matching debit entry is often ignored temporarily.) Then, when the product is delivered, the company debits their deferred revenue account and credits their revenue account. Nowhere in this process is there any notion of an "investment security".

По факту, Процесс предварительной продажи - это вся бизнес-модель Kickstarter и многих других подобных платформ для краудфандинга. Точно так же, как клиент заплатил бы частному предприятию по чеканке или продавцу Kickstarter. заблаговременно для того, чтобы как можно скорее произвести и доставить тщательно спроектированную монету (-ы) или виджет в какой-то момент в будущем, ранние заинтересованные стороны Gini выплатят некоммерческий фонд Gini заблаговременно как можно скорее производить и поставлять тщательно спроектированную и гарантированно качественную криптовалюту (продукт).

Предпродажи генерируют квитанции, а не ценные бумаги. В контексте предпродажная В результате транзакции покупатели продукта (криптовалюта) получают квитанцию, подтверждающую их подтверждение покупки. Эта квитанция выдается клиенту в качестве подтверждения того, что товар (криптовалюта) будет доставлен как можно скорее в будущем. Затем клиент защищается хорошо зарекомендовавшими себя законами о защите прав потребителей и контрактах, которые предусматривают четкие правила и штрафы для недобросовестных торговцев, которые совершают мошенничество или коммерческую халатность. В этом конкретном отношении Gini ничем не отличается от любого другого некоммерческого (или коммерческого) продавца, который предварительно продает продукт в обмен на наличные, который классифицируется как запись об отсроченном доходе в его бухгалтерских книгах. Таким образом, такая сделка является обязательством (как правило, краткосрочным обязательством) по доставке продукта в определенный момент времени, не долговые обязательства или ценные бумаги.

Возможность оценки не является определением ценной бумаги. Whether a widget, lollipop, da Vinci painting, Gibson guitar or cryptocurrency that is offered to the general public appreciates in value or not is incidental to the underlying nature of the transaction: It is a commercial sales transaction in which a product is carefully engineered, purchased by a customer for cash and then the product is delivered as soon as it is ready to ship to the customer. There is no notion of an "investment security" anywhere in this process.

Презумпция спекулятивного намерения не всегда верна. One or more stakeholders might mentally say, "I want this product because it's going to increase in value," but many others will say, "I want this product because it has desirable полезность in the form of a more stable, equitable, sustainable, and intellectually stimulating ecosystem of like-minded stakeholders, which is far more meaningful and valuable to me than any other cryptocurrency project that I've ever seen." Thus, any presumption that people would buy the Gini cryptocurrency only for speculative investment purposes would be a false and arbitrary assumption in many (probably most) cases. Regardless, спекулятивные покупки не являются определением безопасности, или.

Налоговые соображения

Cryptocurrency Projects Can't Have it Both Ways. I suspect many cryptocurrency project teams would rather ignore this entire discussion because they have been ignoring (exploiting) the complexity of these issues for years. However, they can't have it both ways: Either their initial (primary market) cryptocurrency/token sales (“ICO”) transactions структурированы as revenue, or debt (liability), or equity transactions. If they're structured as equity/debt, then they're IPO securities and should be registered with the SEC accordingly (Reg A/A+/S1) or exempted (Reg D/CF). In fact, there's no need for a misleading new "ICO" label because any transaction который фактически структурирован как долевое / долговое обязательство принципиально не отличается от IPO, что означает, что индустрия блокчейнов / криптовалют должна прекратить притворяться, что в этих случаях есть разница.

Классификация налогооблагаемых сделок. В отличие от IPO ценных бумаг, если сделки классифицируются и структурированный as revenue (e.g., the Gini Launch), then they're taxable transactions within an income tax regime just like any other commercial transaction. If the projects are operating как коммерческие организацииЗатем они должны платить налоги с продаж. Если они работают как некоммерческие организации и могут достоверно обосновать свою пользу для обществатогда IRS должен предоставить им освобождение от уплаты налогов, как это делается для более 1 миллиона других необлагаемых налогом некоммерческих организаций.

Поддельные / самообслуживающиеся проекты должны облагаться налогом как коммерческие организации. There's nothing wrong with for-profit projects, but if a project team claims to be operating as a nonprofit entity for the benefit of society, but they're clearly operating for their own self-interest as evidenced by their sloppy management, little or no accountability, little or no transparency, misleading public statements, high concentration of crypto wealth in their own accounts (and their cronies' accounts) relative to the rest of the ecosystem, etc. (as nearly all of them do today), then their tax exemption should be rejected and they should owe applicable taxes on all their cryptocurrency/token transactions.

Существующие законы о защите прав потребителей и борьбе с мошенничеством являются достаточными. Если проектная команда решает четко структурировать свои продажи крипто / токенов как сделки с долгами / акциями в соответствии с соглашением о покупке акций и / или соглашением о займе с каждым из своих заинтересованных сторон, то они должны регулироваться как ценные бумаги, а условия их договоров должны явным образом предоставить получателям права собственности, права на получение прибыли и / или права кредиторов на денежные потоки и активы их организаций. Если транзакции явно не структурированы таким образом, то они должны автоматически классифицироваться и облагаться налогом как обычные коммерческие транзакции на основе рыночной оценки, а существующие законы о правах потребителей и анти-мошенничестве уже достаточны для предотвращения / наказания самых вопиющих мошенничество и преступления.

С уважением, при правильном понимании в криптовалютах / токенах нет ничего принципиально другого with respect to how a society should classify them between equity, debt (securities) and all other ordinary commercial products (commerce). Thus, there should be nothing fundamentally different with respect to how governments regulate and tax them. Within this context, the private marketplace should be allowed to determine the winners and losers within the cryptocurrency industry, the existing tax regime should be applied to ensure that project teams' incentives are aligned with the public interest, and existing anti-fraud and consumer protection laws should be invoked to enforce justice against fraudsters on a case-by-case basis, as is necessary and customary in all aspects of any civil society.

Джини выполняет стартовое мероприятие, Не ICO. For all the reasons above, none of the intended use cases of the Gini cryptocurrency can be accurately defined as "investment securities". Thus, it's not accurate to classify any Gini cryptocurrency sales event as an "ICO". Rather, it's more accurate to describe the first time that Gini cryptocurrency is available to the general public just like a grand opening or the launch event of a popular store. That's why we are performing событие Gini Launch ("Gini Launch") in early 2019, не ICO.

Таким образом, мы надеемся, что ясно, что Джини создает и предлагает криптовалюту, не инвестиционная безопасность. Дополнительно и с уважением, когда мы продаем (или предварительно продаем) криптовалюту Джини широкой публике (after we've already demonstrated an enormous investment of time and resources that will be obvious to all stakeholders at that time), не должно быть никаких юридических, этических или общественных интересов, чтобы ограничить Фонд Джини Reg D или Reg A + или любым другим режимом регулирования ценных бумаг потому что криптовалюта Джини не является инвестиционной безопасностью. To force us to conform to a costly, time-consuming and deeply frustrating regulatory regime that is unnecessary to achieve the SEC's public policy goals would be substantially unlawful and would severely diminish the purpose and progress of the Gini Foundation if it is based in the United States.

Несколько членов команды Gini являются гражданами США; таким образом, нам было бы намного проще остаться в США и продемонстрировать платформу Gini как яркий пример качества и целостности, которые может обеспечить индустрия криптовалюты в США. Тем не менее, если SEC не предоставляет письмо о бездействии или какой-либо другой конкретный и постоянный уверенность в том, что криптовалюта Gini не будет ложно классифицирована как инвестиционная безопасность, тогда мы будем вынуждены работать в других юрисдикциях. Это было бы значительной потерей для миллионов американцев, которые тогда были бы необоснованно заблокированы от участия в экосистеме Джини. Это также стало бы значительным шагом назад для всей индустрии блокчейнов / криптовалют.

Искренне

Команда Джини

---