ジニは米国で運営すべきですか？

（以下の記事は、米国証券取引委員会（US Securities＆Exchange Commission）のために準備した手紙から適応されている。

私たちが出版した SEC委員長、SECがアメリカの投資家を混乱させてはならない そして CFTCは暗号侵害詐欺の摘発を開始ブロックチェーン/暗号化業界を傷つけている大規模な詐欺に対する最近の法執行措置を見て非常にうれしいです。実際、ジニーの存在理由全体は、ジニーの利害関係者がすべての人々によって被害を受けないようにするために、より安定した公平で持続可能で安全な環境を作り出すことです これらの詐欺や市場操作。 SECとCFTCが米国の金融システムにおいて重要な役割を果たすと考えていることは疑いありません。すべての資本市場の健全性を保つためには合理的な規制体制が必要です。

ザ ジニーに関わる人々 思慮深く尊敬されるエンジニア（ケンブリッジ、ハーバードなどから）、学術学者、そして恥ずべきではないほどの評判を持つ実質的な企業の元役員です。したがって、私たちは確かに詐欺師ではなく、詐欺防止、対テロ資金調達、消費者に製品やサービスの性質、リスク、条件についての明確性を提供するAML / KYCの重要性を認識しています。実際、ジニのウェブサイト全体は、米国内および世界各地の人間の福祉に関する深く真正な懸念に対する人道的証拠です。

しかしながら、 我々は、昨年、米国のブロックチェーン/暗号暗号化業界を包囲していた規制のあいまいさの暗い雲に心配しています。 具体的には、正当なブロックチェーン/暗号化プロジェクトが、規制の不確実性の夕暮れの領域に閉じ込められないようにします。この夕暮れゾーンは、しばしば取得するために、圧倒的で無駄な法律上および行政上の費用が10万ドル以上になることがあります 意見 SECが特定のcryptocurrencyプロジェクトに対して行動するかどうかについて意味のある明確性を持たない弁護士からのものです。この規制のあいまいさは、今日の米国のブロックチェーン/暗号暗号化業界の命を脅かす規制不確定性の迷路を通じて、何百万人ものアメリカ人が無意識に徘徊するため、時間、資源、才能の浪費につながっています。

対照的に、 スイスとシンガポールの規制当局は、はるかに明確で明確かつ系統的なアプローチを取っている, which is why they are now attracting more talent and capital for blockchain-based projects to their countries than the U.S. This will have far-reaching negative consequences for the U.S. as it falls behind other countries in the important FinTech sector. Rather than being trapped in the crude and never-ending "utility" vs. "security" token box, regulators in those countries have thoughtfully and rationally distinguished between equity tokens, debt tokens, cryptocurrencies, asset-backed tokens, token-based collective investment vehicles, and token-based commercial products that are bought/sold in commerce like any other widget, and thus, have nothing to do with the capital markets. Each of these manifestations of a blockchain-based token are clearly different; and thus, respectfully, they should be perceived very differently from a regulatory perspective.

The crude distinction between "utility" and "security" tokens is grossly inadequate because the concept of "utility" is often extremely subjective and the concept of a "security" is extremely broad and has many adverse consequences for a nonprofit company's ability to survive under an avalanche of regulatory and compliance processes and expenses. As a U.S. Citizen, respectfully, I believe our government and regulatory agencies can do better than this; and SEC Chairman Clayton's "they're all securities" approach is already having adverse consequences on the competitiveness of the U.S. economy as the technical infrastructure of U.S. financial institutions falls behind their counterparts in other countries.

これらの考慮事項を念頭に置いて、ジニー財団が安全に運用できるかどうかを明確にするために、SECが以下の事実に基づいてジニーの暗号侵害をどのように認識するかについて、決定的な回答、理想的には公式のノーアクションレターを提供してください米国内であろうとなかろうと。

• ジニーは非営利団体によって管理されます ソフトウェアのソースコードはオープンソースになります。
• The nonprofit foundation's financial statements and software source code will be periodically audited よく知られた信頼できる第三者審査員によって行われます。
• 他のすべての主要な暗号化暗号とは異なり、ジニー暗号化の通貨供給は 少なくとも 一般市民が占める95％ 完全配布が完了した後さらに、 生態系の安定メカニズム 暗号の富と権力の高濃度が生態系を破壊するのを防ぐために、広範な分配と所有を強制し、保護する。
• We have spent several years developing the principles and incentive structures associated with the Gini cryptocurrency to ensure that our team's incentives are authentically aligned with the public interest. 実際、他の主要な暗号化プロジェクトの今日の根本的な理由は、暗号化クジラが詐欺に冒され、操作されている理由は、創業者が資金供給の配分、インセンティブ構造、コンセンサスプロトコル、生態系ガバナンスシステム、人間性の暗い面を説明する。
• 今日の主要なクリプトカルトはすべて、少数のクリプトオリガルクによって支配されていますこれは公平で持続可能な生態系に参加したいと思っている人にとっては嫌です。これとは対照的に、Gini暗号の基本的な目的は、今日の多くの暗号化および暗号化市場を悩ましているすべての不正行為および操作を排除し、 より平等で持続可能な制度 生態系参加者間の価値交換を促進する。
• Giniの暗号化は非営利団体で使用されます ジニーストア そして生態系の健全性、安定性、公平性、持続可能性の原則に感謝する同義のステークホルダーのユニークな生態系内に存在します。 ジニ暗号化では、消費者は他のプラットフォームベースの商取引環境と同じように簡単に商品やサービスを購入することができます。このように、 純粋に機能的な観点からジニーの暗号化は、ロイヤルティプログラムの報奨制度、クレジットカードベースのポイント制度、何千もの公的および私的、 規制されていない 今日、米国および世界中の流通中の通貨であり、規制されていない「投資」 証券 ".
• 定義上、通貨は ユーティリティー 交換の媒体として、価値の記憶、およびアカウントの単位として。 しかし、最初に任意の通貨が製造され、ミントまたは製造業者（例えば、非営利団体Gini財団）から購入された場合、その購入は単に他の製品またはサービスの購入のような商業取引である。民間通貨の価値が評価されるかどうかは、 第一次効用価値と第一目的 交換の媒体として、価値の店と会計単位として。
• 二次市場。 製品（例えば、ウィジェット、野球カード、暗号化された通貨など）が生成され、その製品の主要消費者に配送された後、その製品は、 再販売された eBayやAmazon Marketplaceのような流通市場へしかし、その流通市場は 商業の マーケットプレイス 人間の参加者が直接相互作用する, 証券取引所ではない。したがって、 分権化された 人々を安全で安定した関係で結びつけるために設計されたマーケットプレイスソフトウェア 人間の市場 (ない HFT市場), in which the decentralized software does not take possession or control of any stakeholder's funds or currency as a custodian—that decentralized market cannot be reasonably defined as a "securities exchange". Thus, respectfully, a 地方分権市場 （lollipops、cryptocurrenciesなど）は、eBayとは異なる方法で合理的に認識され、規制されることはありません。
• 高いレベルでは、GiniプロジェクトはEthereumやBitcoinと変わりありませんが、確かに有価証券ではありません。 下位レベルでは、Gini暗号化製品は、次の機能を備えて設計され、製造されています（とりわけ）。

• • 不正な取引を防止するための暗号デジタル署名。
  • コンセンサスベースのトランザクション検証を達成するための自動ステークホルダーノード投票。
  • 広範な取引コンセンサスと広範な、民主的なものを保証する投票定足数を確実にするための代表団の投票 人間 主要な生態系ガバナンスの問題に関するコンセンサス。
  • 総勘定元帳の完全性、高速性、スループットのユニークな組み合わせを実現する、不変の不変の歴史的チェーンですべてのトランザクションブロックを接続する革新的なデータベース構造。
  • ジェネシスブロックを検証するために計算上効率的な公的な元帳の完全性。
  • 同時にユーザーのプライバシーを保護し、許可する組み込みの監査メカニズム 認可された監査人 そして 承認された 各国の準拠法によって要求される取引を監査するための政府機関。
  • アグレッシブなプルーニング、シャーディング、およびスナップショットの実装を可能にするデータベース構造。これらの機能により、長期的なスケーラビリティ、意味のある分散化、高速性とスループットが保証されます。
  • Exceptionally strong and inherent resistance to "double-spend attacks," "51% attacks," "DDoS attacks," and "Sybil attacks," among others, which provides strong public ledger integrity.

ICOについて

私たちは一般社会の利害関係者と接する前に、実行可能な最小限の製品（暗号化）を構築するよう努めています。 しかし、できるだけ早く広範なステークホルダーに暗号暗号を配布する理由はたくさんあります。それらの理由は販売とは関係がありません 証券。実際、可能な限り多くの人口に通貨とそれに対応する購買力を分配することは、富と政治力の不健全な集中を防ぐために不可欠です。 どれか 生態系。確かに、不健全で持続不可能な富と政治力の集中は、多くの暗号の市場操作、詐欺、詐欺の原因となっている そして 今日は市場です。

あらゆる非政府組織は、自立できる財源を生み出すために自社の製品/サービスを販売しなければならない。 これはすべての営利目的で真実です そして nonprofit organizations. As a nonprofit organization, Gini generates revenue from donations and the sale of our primary product (a cryptocurrency) to stakeholders who want to benefit from its utility value (medium of exchange, store of value, unit of account; more stable, equitable, and sustainable ecosystem, etc.). Again, it's easy to see that the Gini cryptocurrency product is not a security; it is just like selling any other widget that free-market participants want to buy, which produces revenue and cash flow that our nonprofit foundation needs to pay for further development of our unique technology and ecosystem.

売り上げ対前売り取引。 すでに生産されている暗号侵害の売却と 事前販売 of a cryptocurrency that is still in production, which will be delivered at a later date. They claim this somehow spawns a "security". No, it doesn't. As a manufactured product, there is no difference between the pre-sale of a cryptocurrency and the pre-sale of any other widget or product.

何千（おそらく何百万もの）の製品とサービスが毎日事前販売されています。 製品が販売される（または事前に販売される）とき、会社はその取引から収益を受け取る。発生主義会計では、製品が 事前販売済み、同社は現金勘定を信用し、 繰延収益 account. (The matching debit entry is often ignored temporarily.) Then, when the product is delivered, the company debits their deferred revenue account and credits their revenue account. Nowhere in this process is there any notion of an "investment security".

実際には、 事前販売プロセスは、Kickstarterと他の同様の群衆資金調達プラットフォームのビジネスモデル全体です。 顧客がプライベートミント施設やキックスターターの売り手に支払うのと同じように あらかじめ 初期のGini関係者は、非営利団体Gini財団に支払う予定です。 あらかじめ 可能な限り早期に、慎重に設計され、品質保証された暗号漏洩（製品）を生成して提供します。

プレセールスは証券ではなく領収書を生成します。 の文脈の中で 事前販売 製品の購入者（暗号侵害）は購入証を確認する領収書を受け取ります。その領収書は、商品（暗号化）が将来可能な限り早急に提供されるという確認として顧客に発行されます。その後、顧客は、詐欺や商業的過誤を犯した悪意のある商人に明確な規則と罰則を与える、十分に確立された消費者保護法と契約法によって保護されます。この点に関して、Giniは、現金と引き換えに製品を事前販売する他の非営利団体（または営利目的の営利目的の商人）と変わらず、会計帳簿に繰延収益項目として分類されています。したがって、そのような取引は、将来のある時点で製品を提供する義務（通常、短期責任）であり、 債務または株式保障ではない.

鑑賞の可能性は、セキュリティの定義ではありません。 Whether a widget, lollipop, da Vinci painting, Gibson guitar or cryptocurrency that is offered to the general public appreciates in value or not is incidental to the underlying nature of the transaction: It is a commercial sales transaction in which a product is carefully engineered, purchased by a customer for cash and then the product is delivered as soon as it is ready to ship to the customer. There is no notion of an "investment security" anywhere in this process.

投機的意図の推定は普遍的に真実ではない。 One or more stakeholders might mentally say, "I want this product because it's going to increase in value," but many others will say, "I want this product because it has desirable ユーティリティー値 in the form of a more stable, equitable, sustainable, and intellectually stimulating ecosystem of like-minded stakeholders, which is far more meaningful and valuable to me than any other cryptocurrency project that I've ever seen." Thus, any presumption that people would buy the Gini cryptocurrency only for speculative investment purposes would be a false and arbitrary assumption in many (probably most) cases. Regardless, 投機的な購入は証券の定義ではない、どちらか。

税務上の考慮事項

Cryptocurrency Projects Can't Have it Both Ways. I suspect many cryptocurrency project teams would rather ignore this entire discussion because they have been ignoring (exploiting) the complexity of these issues for years. However, they can't have it both ways: Either their initial (primary market) cryptocurrency/token sales (“ICO”) transactions 構造化されている as revenue, or debt (liability), or equity transactions. If they're structured as equity/debt, then they're IPO securities and should be registered with the SEC accordingly (Reg A/A+/S1) or exempted (Reg D/CF). In fact, there's no need for a misleading new "ICO" label because any transaction 実際には株式/債務証券として構成されている 基本的にはIPOと変わりはありません。つまり、ブロックチェーン/暗号化業界では、これらのケースに違いがあると思われることを止めるべきです。

課税取引の分類。 証券のIPOとは対照的に、取引が分類されている場合 構造化された as revenue (e.g., the Gini Launch), then they're taxable transactions within an income tax regime just like any other commercial transaction. If the projects are operating 営利団体として彼らは売り上げに税金を払わなければならない。彼らが動作している場合 非営利団体であり、社会への利益を確かに実証することができますIRSは、100万を超えるその他の免税非営利団体と同様に、免税を免除する必要があります。

偽/自己奉仕事業は営利団体として課税されるべきである。 There's nothing wrong with for-profit projects, but if a project team claims to be operating as a nonprofit entity for the benefit of society, but they're clearly operating for their own self-interest as evidenced by their sloppy management, little or no accountability, little or no transparency, misleading public statements, high concentration of crypto wealth in their own accounts (and their cronies' accounts) relative to the rest of the ecosystem, etc. (as nearly all of them do today), then their tax exemption should be rejected and they should owe applicable taxes on all their cryptocurrency/token transactions.

既存の消費者権利と不正防止法は十分です。 プロジェクトチームが、株式購入契約および/またはステークホルダーそれぞれとの貸し借り契約により、暗号/トークン販売を債務/株式取引として明示的に構成する場合は、証券として規制され、契約の条件が受益者の所有権、利益分配権、および/または債権者の権利を組織のキャッシュフローと資産に明示的に付与する。取引がそのような方法で明示的に構成されていない場合は、自動的にマーケット・ベースで通常の商取引として分類され、課税されるべきであり、既存の消費者権利および不正防止法は、詐欺や犯罪。

確かに、正確に理解されれば、暗号化/トークンに関して根本的に異なるものは何もありません with respect to how a society should classify them between equity, debt (securities) and all other ordinary commercial products (commerce). Thus, there should be nothing fundamentally different with respect to how governments regulate and tax them. Within this context, the private marketplace should be allowed to determine the winners and losers within the cryptocurrency industry, the existing tax regime should be applied to ensure that project teams' incentives are aligned with the public interest, and existing anti-fraud and consumer protection laws should be invoked to enforce justice against fraudsters on a case-by-case basis, as is necessary and customary in all aspects of any civil society.

ジーニは打ち上げイベントを行っています、 ICOではない. For all the reasons above, none of the intended use cases of the Gini cryptocurrency can be accurately defined as "investment securities". Thus, it's not accurate to classify any Gini cryptocurrency sales event as an "ICO". Rather, it's more accurate to describe the first time that Gini cryptocurrency is available to the general public just like a grand opening or the launch event of a popular store. That's why we are performing ジニ・ローンチ・イベント ("Gini Launch") in early 2019, ICOではない.

要約すると、Giniが暗号を作成して提供していることは明らかです 投資証券ではない. さらに、敬意を持って、Gini暗号化を一般に公開（または事前販売）するとafter we've already demonstrated an enormous investment of time and resources that will be obvious to all stakeholders at that time)ジニー財団をReg DまたはReg A +またはその他の証券規制制度に制限するための法的、倫理的または公的な関心要件は存在しないはずです ジニ暗号の暗号は投資のセキュリティではないため. To force us to conform to a costly, time-consuming and deeply frustrating regulatory regime that is unnecessary to achieve the SEC's public policy goals would be substantially unlawful and would severely diminish the purpose and progress of the Gini Foundation if it is based in the United States.

いくつかのGiniチームメンバーは米国市民です。だから、私たちが米国に滞在して、ジニックプラットフォームを、米国の暗号通信産業が生み出すことができる種類の品質と完全性の輝かしい例として紹介するほうがはるかに簡単です。ただし、SECが無行動手紙またはその他の手紙を提供しない場合 コンクリートと永久 ジニ暗号の暗号が投資のセキュリティとして間違って分類されることがないという保証があれば、我々は他の管轄区域でも業務を執行することになります。ジニーの生態系への参加が不当に阻止される何百万人ものアメリカ人にとって、それは大きな損失になるでしょう。また、ブロックチェーン/暗号暗号化業界全体にとって重要な一歩となります。

最も誠実に、

ジニーチーム

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