Gini dovrebbe operare negli Stati Uniti?

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(Il seguente articolo è stato adattato da una lettera che abbiamo preparato per la Securities & Exchange Commission degli Stati Uniti.)

Come abbiamo pubblicato in Il commissario della SEC afferma che la SEC non dovrebbe ostacolare gli investitori americani e CFTC inizia a Crackdown su truffe di Criptovaluta, siamo molto felici di vedere le recenti azioni di contrasto contro le truffe eclatanti che hanno appannato il settore blockchain / criptovaluta. Di fatto, l'intera ragione per cui Gini esiste è creare un ambiente più stabile, equo, sostenibile e sicuro per aiutare gli stakeholder Gini ad evitare di essere vittimizzati da tutti queste truffe e manipolazioni del mercato. Quindi, non c'è dubbio che crediamo che SEC e CFTC svolgano un ruolo importante nel sistema finanziario statunitense; e un regime normativo razionale è certamente necessario per preservare l'integrità di ogni mercato finanziario.

Il persone che sono coinvolte in Gini sono ingegneri premurosi e rispettati (ad esempio, da Cambridge, Harvard, ecc.), studiosi accademici ed ex dirigenti di società importanti con reputazione che sono irreprensibili. Pertanto, non siamo certo dei truffatori e conosciamo l'importanza dell'AML / KYC per quanto riguarda la prevenzione delle frodi, il finanziamento dell'antiterrorismo e la chiarezza dei consumatori sulla natura, i rischi, i termini e le condizioni di qualsiasi prodotto o servizio. In realtà, l'intero sito Web di Gini è una testimonianza umanitaria della nostra profonda e autentica preoccupazione per il benessere degli esseri umani negli Stati Uniti e in tutto il mondo.

Però, siamo molto preoccupati per l'oscura nuvola di ambiguità normativa che ha avvolto l'industria statunitense della blockchain / criptovaluta nell'ultimo anno. Nello specifico, non vogliamo che nessun progetto legittimo di blockchain / criptovaluta venga intrappolato in una zona crepuscolare di incertezza normativa. Questa zona crepuscolare porta spesso a oltre $ 100.000 in spese legali e amministrative opprimenti e dispendiose solo per ottenere un'opinione dagli avvocati che non hanno alcuna chiarezza significativa sul fatto che la SEC agirà o meno contro un particolare progetto di criptovaluta. Questa ambiguità normativa ha portato a un enorme spreco di tempo, risorse e talento mentre milioni di americani vagano senza meta attraverso un labirinto di incertezza normativa che sta soffocando la vita fuori dall'industria statunitense della blockchain / criptovaluta oggi.

In contrasto, le agenzie di regolamentazione in Svizzera e Singapore hanno un approccio molto più esplicito, chiaro e metodico, which is why they are now attracting more talent and capital for blockchain-based projects to their countries than the U.S. This will have far-reaching negative consequences for the U.S. as it falls behind other countries in the important FinTech sector. Rather than being trapped in the crude and never-ending "utility" vs. "security" token box, regulators in those countries have thoughtfully and rationally distinguished between equity tokens, debt tokens, cryptocurrencies, asset-backed tokens, token-based collective investment vehicles, and token-based commercial products that are bought/sold in commerce like any other widget, and thus, have nothing to do with the capital markets. Each of these manifestations of a blockchain-based token are clearly different; and thus, respectfully, they should be perceived very differently from a regulatory perspective.

The crude distinction between "utility" and "security" tokens is grossly inadequate because the concept of "utility" is often extremely subjective and the concept of a "security" is extremely broad and has many adverse consequences for a nonprofit company's ability to survive under an avalanche of regulatory and compliance processes and expenses. As a U.S. Citizen, respectfully, I believe our government and regulatory agencies can do better than this; and SEC Chairman Clayton's "they're all securities" approach is already having adverse consequences on the competitiveness of the U.S. economy as the technical infrastructure of U.S. financial institutions falls behind their counterparts in other countries.

Tenendo conto di queste considerazioni, ti preghiamo di fornire una risposta definitiva - idealmente, una lettera di non azione ufficiale - su come la SEC percepirà la criptovaluta di Gini basandosi sui seguenti fatti in modo che possiamo avere chiarezza sul fatto che Gini Foundation possa operare in sicurezza negli Stati Uniti o no.

  • Gini sarà gestito da una fondazione senza scopo di lucro e il codice sorgente del software sarà open source.
  • The nonprofit foundation's financial statements and software source code will be periodically audited da revisori di terze parti credibili e noti.
  • A differenza di tutte le altre criptovalute principali, la disponibilità di moneta in criptovaluta di Gini sarà almeno 95% di proprietà del pubblico in generale dopo che la distribuzione completa è completa. Inoltre, abbiamo meccanismi di stabilità dell'ecosistema per far rispettare e preservare l'ampia distribuzione e proprietà per evitare che alte concentrazioni di ricchezza cripta e potere corrompa l'ecosistema.
  • We have spent several years developing the principles and incentive structures associated with the Gini cryptocurrency to ensure that our team's incentives are authentically aligned with the public interest. In effetti, crediamo che la ragione fondamentale per cui tutti gli altri importanti progetti di criptovaluta oggi siano così infestati e manipolati dalle cripto-balene è perché i loro fondatori non hanno progettato le loro distribuzioni di moneta, le strutture di incentivi, i protocolli di consenso, i sistemi di governance degli ecosistemi e le tecnologie associate per spiegare il lato oscuro della natura umana.
  • Tutte le principali criptovalute oggi sono dominate da un piccolo numero di cripto-oligarchici, che è disgustoso per chiunque voglia partecipare a un ecosistema equo e sostenibile. Al contrario, lo scopo fondamentale della criptovaluta di Gini è eliminare tutte le frodi e le manipolazioni che affliggono oggi molti mercati fiat e cripto e creare un sistema più equo e sostenibile di scambio di valori tra i partecipanti all'ecosistema.
  • La criptovaluta di Gini verrà utilizzata nell'organizzazione non profit Gini Store e all'interno di un ecosistema unico di stakeholder affini che apprezzano i principi di integrità, stabilità, equità e sostenibilità dell'ecosistema. Con la criptovaluta Gini, i consumatori saranno in grado di acquistare beni e servizi con la stessa facilità che possono in altri ambienti commerciali basati su fiat. Così, da una prospettiva puramente funzionale, la criptovaluta di Gini non è diversa da un sistema di premi del programma fedeltà, o un sistema di punti basato su carte di credito, o una qualsiasi delle migliaia di pubblico e privato, perfettamente legale, e non regolamentato valute in circolazione negli Stati Uniti e in tutto il mondo oggi, nessuno dei quali è definito come "investimento" regolamentato titoli”.
  • Per definizione, ha una valuta utilità come mezzo di scambio, deposito di valore e unità di conto. Tuttavia, quando una valuta è inizialmente prodotta e acquistata da una zecca o da un produttore (ad esempio, la Fondazione Gini senza scopo di lucro), tale acquisto è semplicemente una transazione commerciale come l'acquisto di qualsiasi altro prodotto o servizio. Se il valore di una valuta privata apprezzi o no è secondario al suo valore dell'utilità primaria e scopo primario come mezzo di scambio, deposito di valore e unità di conto.
  • Mercati secondari. Dopo che un prodotto (ad esempio, un widget, carte da baseball, criptovalute, ecc.) Viene prodotto e consegnato a un consumatore primario di quel prodotto, quel prodotto potrebbe essere successivamente rivenduto in un mercato secondario come eBay o Amazon Marketplace. Tuttavia, quel mercato secondario è a commerciale mercato di i partecipanti umani interagiscono direttamente l'uno con l'altro, non uno scambio di titoli. Quindi, qualsiasi decentrata software di marketplace progettato per collegare semplicemente le persone tra loro in modo sicuro e stabile mercato umano (non un mercato HFT), in which the decentralized software does not take possession or control of any stakeholder's funds or currency as a custodian—that decentralized market cannot be reasonably defined as a "securities exchange". Thus, respectfully, a mercato decentralizzato per qualsiasi prodotto commerciale (lecca-lecca, criptovalute, ecc.) non può essere ragionevolmente percepito e regolato diversamente da eBay.
  • Ad un livello elevato, il progetto Gini non è diverso da Ethereum o Bitcoin, che certamente non sono titoli. Ad un livello inferiore, il prodotto di criptovaluta Gini viene progettato e prodotto con le seguenti funzionalità (tra le altre):
    • Firme digitali crittografiche per impedire transazioni fraudolente.
    • Votazione automatica del nodo degli stakeholder per ottenere la verifica della transazione basata sul consenso.
    • Vota la delegazione per garantire i quorum di voto, il che garantisce un ampio consenso sulle transazioni e un'ampia base democratica umano consenso sulle principali questioni di governance degli ecosistemi.
    • Un'innovativa struttura di database per connettere tutti i blocchi di transazione in una catena storica lineare e immutabile, che consente di ottenere una combinazione unica di integrità, alta velocità e throughput del registro.
    • Integrità del registro pubblico efficiente dal punto di vista computazionale per verificare il blocco genesi.
    • Meccanismi di auditing integrati che proteggono contemporaneamente la privacy dell'utente e consentono revisori autorizzati e autorizzato le autorità governative controllano le transazioni secondo quanto richiesto dalle leggi applicabili di ciascun paese.
    • Una struttura di database che consente l'implementazione di potature aggressive, sharding e snapshotting; queste caratteristiche garantiscono scalabilità a lungo termine, decentralizzazione significativa, velocità e throughput elevati.
    • Exceptionally strong and inherent resistance to "double-spend attacks," "51% attacks," "DDoS attacks," and "Sybil attacks," among others, which provides strong public ledger integrity.

Riguardo agli Ico

Stiamo lavorando per costruire un prodotto minimo vitale (criptovaluta) prima di coinvolgere qualsiasi stakeholder pubblico generale. Tuttavia, ci sono molte buone ragioni per distribuire una criptovaluta a una vasta popolazione di parti interessate il prima possibile; e queste ragioni non hanno nulla a che fare con la vendita valori. In effetti, la distribuzione di una moneta e il corrispondente potere d'acquisto alla più grande popolazione possibile è essenziale per prevenire le insalubri concentrazioni di ricchezza e potere politico in qualunque ecosistema. In effetti, le insalubri e insostenibili concentrazioni di ricchezza e potere politico sono ciò che causa la dilagante manipolazione del mercato, le frodi e le truffe in molti cripto mercati fiat oggi.

Ogni organizzazione non governativa deve vendere i propri prodotti / servizi per generare le risorse finanziarie per essere autosufficienti. Questo è vero per tutti i fini di lucro e nonprofit organizations. As a nonprofit organization, Gini generates revenue from donations and the sale of our primary product (a cryptocurrency) to stakeholders who want to benefit from its utility value (medium of exchange, store of value, unit of account; more stable, equitable, and sustainable ecosystem, etc.). Again, it's easy to see that the Gini cryptocurrency product is not a security; it is just like selling any other widget that free-market participants want to buy, which produces revenue and cash flow that our nonprofit foundation needs to pay for further development of our unique technology and ecosystem.

Vendita vs Transazioni pre-vendita. Alcune persone pensano che ci sia una distinzione materiale tra la vendita di una criptovaluta che è già stata prodotta e la prevendita of a cryptocurrency that is still in production, which will be delivered at a later date. They claim this somehow spawns a "security". No, it doesn't. As a manufactured product, there is no difference between the pre-sale of a cryptocurrency and the pre-sale of any other widget or product.

Migliaia (probabilmente milioni) di prodotti e servizi sono pre-venduti tutti i giorni. Quando un prodotto viene venduto (o pre-venduto), la società riceve entrate dalla transazione. Nella contabilità per competenza, se un prodotto è pre-venduto, la società accredita i loro conti in contanti e li accredita ricavo differito account. (The matching debit entry is often ignored temporarily.) Then, when the product is delivered, the company debits their deferred revenue account and credits their revenue account. Nowhere in this process is there any notion of an "investment security".

Infatti, il processo di pre-vendita è l'intero modello di business di Kickstarter e molte altre simili piattaforme di crowdfunding. Proprio come un cliente pagherebbe una struttura di conio privata o un venditore di Kickstarter in anticipo per produrre e consegnare una moneta o un widget accuratamente progettati il prima possibile in futuro, i primi stakeholder Gini pagheranno la Fondazione Gini senza scopo di lucro in anticipo produrre e consegnare al più presto una criptovaluta (prodotto) accuratamente progettata e di qualità garantita.

Le prevendite generano ricevute, non titoli. Nel contesto di a prevendita transazione, gli acquirenti del prodotto (criptovaluta) ricevono una ricevuta che conferma la loro prova di acquisto. Tale ricevuta viene rilasciata al cliente come conferma che la merce (criptovaluta) verrà consegnata il prima possibile in futuro. Quindi, il cliente è protetto da norme consolidate in materia di tutela dei consumatori e di contratti, che prevedono regole e sanzioni chiare per i commercianti in malafede che commettono frodi o negligenza commerciale. A questo proposito, Gini non è diverso da qualsiasi altro commerciante senza scopo di lucro (o di profitto) che pre-vende un prodotto in cambio di contante, che è classificato come entrata con entrate posticipate nei suoi libri contabili. Pertanto, una tale transazione è un obbligo (generalmente una responsabilità a breve termine) di consegnare un prodotto in un momento futuro, non un debito o una garanzia di equità.

La possibilità di apprezzamento non è la definizione di una sicurezza. Whether a widget, lollipop, da Vinci painting, Gibson guitar or cryptocurrency that is offered to the general public appreciates in value or not is incidental to the underlying nature of the transaction: It is a commercial sales transaction in which a product is carefully engineered, purchased by a customer for cash and then the product is delivered as soon as it is ready to ship to the customer. There is no notion of an "investment security" anywhere in this process.

Una presunzione di intento speculativo non è universalmente vera. One or more stakeholders might mentally say, "I want this product because it's going to increase in value," but many others will say, "I want this product because it has desirable valore di utilità in the form of a more stable, equitable, sustainable, and intellectually stimulating ecosystem of like-minded stakeholders, which is far more meaningful and valuable to me than any other cryptocurrency project that I've ever seen." Thus, any presumption that people would buy the Gini cryptocurrency only for speculative investment purposes would be a false and arbitrary assumption in many (probably most) cases. Regardless, gli acquisti speculativi non sono la definizione di un titolo, o.

Considerazioni fiscali

Cryptocurrency Projects Can't Have it Both Ways. I suspect many cryptocurrency project teams would rather ignore this entire discussion because they have been ignoring (exploiting) the complexity of these issues for years. However, they can't have it both ways: Either their initial (primary market) cryptocurrency/token sales (“ICO”) transactions sono strutturati as revenue, or debt (liability), or equity transactions. If they're structured as equity/debt, then they're IPO securities and should be registered with the SEC accordingly (Reg A/A+/S1) or exempted (Reg D/CF). In fact, there's no need for a misleading new "ICO" label because any transaction che è in realtà strutturato come una sicurezza azionaria / debito fondamentalmente non è diverso da una IPO, il che significa che il settore blockchain / criptovaluta dovrebbe smettere di fingere che ci sia una differenza in questi casi.

Classificazione delle transazioni tassabili. In contrasto con una IPO di titoli, se le transazioni sono classificate e strutturato as revenue (e.g., the Gini Launch), then they're taxable transactions within an income tax regime just like any other commercial transaction. If the projects are operating come entità a scopo di lucro, quindi devono le tasse sulle loro vendite. Se operano come entità senza scopo di lucro e in grado di dimostrare credibilmente i loro benefici per la società, quindi l'IRS dovrebbe concedere loro un'esenzione fiscale come fa per oltre 1 milione di altre organizzazioni non profit esentasse.

I progetti Bogus / Self-Serving dovrebbero essere tassati come entità a scopo di lucro. There's nothing wrong with for-profit projects, but if a project team claims to be operating as a nonprofit entity for the benefit of society, but they're clearly operating for their own self-interest as evidenced by their sloppy management, little or no accountability, little or no transparency, misleading public statements, high concentration of crypto wealth in their own accounts (and their cronies' accounts) relative to the rest of the ecosystem, etc. (as nearly all of them do today), then their tax exemption should be rejected and they should owe applicable taxes on all their cryptocurrency/token transactions.

I diritti dei consumatori esistenti e le leggi antifrode sono sufficienti. Se un team di progetto decide di strutturare in modo esplicito le proprie vendite di criptazione / token come transazioni di debito / capitale con un accordo di acquisto di azioni e / o un contratto di prestito con ciascuno dei propri stakeholder, deve essere regolato come titoli e i termini e le condizioni dei loro contratti dovrebbero concedere esplicitamente gli interessi di proprietà del destinatario, i diritti di partecipazione agli utili e / oi diritti dei creditori ai flussi di cassa e alle attività delle loro organizzazioni. Se le transazioni non sono strutturate in modo esplicito in questo modo, dovrebbero essere automaticamente classificate e tassate come normali transazioni commerciali su base mark-to-market e le leggi esistenti sui diritti dei consumatori e antifrode sono già sufficienti per prevenire / punire il più eclatante truffe e crimini.

Rispettosamente, se compresi in modo accurato, non c'è nulla di fondamentalmente diverso riguardo alle criptovalute / token with respect to how a society should classify them between equity, debt (securities) and all other ordinary commercial products (commerce). Thus, there should be nothing fundamentally different with respect to how governments regulate and tax them. Within this context, the private marketplace should be allowed to determine the winners and losers within the cryptocurrency industry, the existing tax regime should be applied to ensure that project teams' incentives are aligned with the public interest, and existing anti-fraud and consumer protection laws should be invoked to enforce justice against fraudsters on a case-by-case basis, as is necessary and customary in all aspects of any civil society.

Gini sta realizzando un evento di lancio, Non un ICO. For all the reasons above, none of the intended use cases of the Gini cryptocurrency can be accurately defined as "investment securities". Thus, it's not accurate to classify any Gini cryptocurrency sales event as an "ICO". Rather, it's more accurate to describe the first time that Gini cryptocurrency is available to the general public just like a grand opening or the launch event of a popular store. That's why we are performing un evento di lancio di Gini ("Gini Launch") in early 2019, non un ICO.

In sintesi, speriamo sia chiaro che Gini sta creando e offrendo una criptovaluta, non una sicurezza di investimento. Inoltre e rispettosamente, quando vendiamo (o pre-vendiamo) la criptovaluta Gini al grande pubblico (after we've already demonstrated an enormous investment of time and resources that will be obvious to all stakeholders at that time), non ci dovrebbero essere requisiti legali, etici o di interesse pubblico per limitare la Fondazione Gini con Reg D o Reg A + o qualsiasi altro regime di regolamentazione dei titoli perché la criptovaluta di Gini non è una sicurezza di investimento. To force us to conform to a costly, time-consuming and deeply frustrating regulatory regime that is unnecessary to achieve the SEC's public policy goals would be substantially unlawful and would severely diminish the purpose and progress of the Gini Foundation if it is based in the United States.

Diversi membri del team Gini sono cittadini statunitensi; quindi, sarebbe molto più facile per noi rimanere negli Stati Uniti e mostrare la piattaforma Gini come un brillante esempio del tipo di qualità e integrità che l'industria delle criptovalute degli Stati Uniti può produrre. Tuttavia, se la SEC non fornisce una lettera di non azione o un'altra concreto e permanente la certezza che la criptovaluta di Gini non sarà classificata falsamente come garanzia di investimento, quindi saremo costretti a operare in altre giurisdizioni. Sarebbe una perdita significativa per milioni di americani che sarebbero quindi irragionevolmente bloccati dalla partecipazione all'ecosistema Gini. Sarebbe anche un significativo passo indietro per l'intera industria della blockchain / criptovaluta.

Sinceramente,

Il team Gini


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