¿Debería Gini operar en los Estados Unidos?

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(El siguiente artículo está adaptado de una carta que preparamos para la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.)

Como publicamos en El Comisionado de la SEC dice que la SEC no debe mimar a los inversionistas estadounidenses y CFTC comienza a tomar medidas enérgicas contra las estafas de criptomonedas, estamos muy contentos de ver las recientes acciones de aplicación de la ley contra las estafas notorias que han empañado la industria de la cadena de bloques / criptomoneda. De hecho, toda la razón por la que Gini existe es para crear un entorno más estable, equitativo, sostenible y seguro para ayudar a las partes interesadas de Gini a evitar ser víctimas de todos. Estas estafas y manipulaciones del mercado.. Por lo tanto, no hay duda de que creemos que la SEC y la CFTC desempeñan un papel importante en el sistema financiero de los Estados Unidos; y un régimen regulatorio racional es ciertamente necesario para preservar la integridad de cada mercado de capitales.

los personas que están involucradas en Gini son ingenieros considerados y respetados (por ejemplo, de Cambridge, Harvard, etc.), académicos y ex ejecutivos de importantes empresas con reputaciones que están más allá de cualquier reproche. Por lo tanto, ciertamente no somos estafadores y sabemos la importancia de AML / KYC con respecto a la prevención del fraude, el financiamiento de la lucha contra el terrorismo y la claridad de los consumidores sobre la naturaleza, los riesgos, los términos y las condiciones de cualquier producto o servicio. De hecho, todo el sitio web de Gini es un testimonio humanitario de nuestra profunda y auténtica preocupación por el bienestar de los seres humanos en los Estados Unidos y en todo el mundo.

Sin embargo, estamos muy preocupados por la nube oscura de ambigüedad regulatoria que ha envuelto a la industria de la cadena de bloques / criptomoneda de los EE. UU. durante el año pasado. Específicamente, no queremos que ningún proyecto legítimo de blockchain / cryptocurrency quede atrapado en una zona crepuscular de incertidumbre regulatoria. Esta zona de penumbra a menudo lleva a más de $ 100,000 en gastos legales y administrativos opresivos y derrochadores solo para obtener una opinión de los abogados que ellos mismos no tienen una claridad significativa sobre si la SEC actuará o no en contra de un proyecto de criptomoneda en particular. Esta ambigüedad regulatoria ha llevado a una gran pérdida de tiempo, recursos y talento, ya que millones de estadounidenses serpentean sin rumbo fijo a través de un laberinto de incertidumbre regulatoria que está asfixiando la vida de la cadena de bloques / criptomoneda de EE.

A diferencia de, Las agencias reguladoras en Suiza y Singapur tienen un enfoque mucho más explícito, claro y metódico., which is why they are now attracting more talent and capital for blockchain-based projects to their countries than the U.S. This will have far-reaching negative consequences for the U.S. as it falls behind other countries in the important FinTech sector. Rather than being trapped in the crude and never-ending "utility" vs. "security" token box, regulators in those countries have thoughtfully and rationally distinguished between equity tokens, debt tokens, cryptocurrencies, asset-backed tokens, token-based collective investment vehicles, and token-based commercial products that are bought/sold in commerce like any other widget, and thus, have nothing to do with the capital markets. Each of these manifestations of a blockchain-based token are clearly different; and thus, respectfully, they should be perceived very differently from a regulatory perspective.

The crude distinction between "utility" and "security" tokens is grossly inadequate because the concept of "utility" is often extremely subjective and the concept of a "security" is extremely broad and has many adverse consequences for a nonprofit company's ability to survive under an avalanche of regulatory and compliance processes and expenses. As a U.S. Citizen, respectfully, I believe our government and regulatory agencies can do better than this; and SEC Chairman Clayton's "they're all securities" approach is already having adverse consequences on the competitiveness of the U.S. economy as the technical infrastructure of U.S. financial institutions falls behind their counterparts in other countries.

Con esas consideraciones en mente, proporcione una respuesta definitiva, e idealmente, una Carta de No Acción oficial, sobre cómo percibirá la SEC la criptomoneda Gini en base a los siguientes hechos para que podamos tener claridad sobre si la Fundación Gini puede operar de manera segura En los Estados Unidos o no.

  • Gini será administrado por una fundación sin fines de lucro y el código fuente del software será de código abierto.
  • The nonprofit foundation's financial statements and software source code will be periodically audited por auditores externos creíbles y conocidos.
  • A diferencia de todas las demás criptomonedas, la oferta de dinero de criptomonedas de Gini será al menos El 95% es propiedad del público en general. Después de la distribución completa está completa. Además, tenemos mecanismos de estabilidad del ecosistema para hacer cumplir y preservar una amplia distribución y propiedad para evitar que altas concentraciones de riqueza y poder de criptografía corrompan el ecosistema.
  • We have spent several years developing the principles and incentive structures associated with the Gini cryptocurrency to ensure that our team's incentives are authentically aligned with the public interest. De hecho, creemos que la razón fundamental de que todos los otros grandes proyectos de criptomoneda actuales estén tan infestados y manipulados por las cripto-ballenas es que sus fundadores no diseñaron sus distribuciones de suministro de dinero, estructuras de incentivos, protocolos de consenso, sistemas de gobernanza del ecosistema y tecnologías asociadas. Para dar cuenta del lado oscuro de la naturaleza humana.
  • Hoy en día, todas las criptomonedas principales están dominadas por un pequeño número de cripto-oligarcas., lo cual es asqueroso para cualquiera que quiera participar en un ecosistema equitativo y sostenible. En contraste, el propósito fundamental de la criptomoneda de Gini es eliminar todo el fraude y la manipulación que afectan a muchos mercados de fiat y criptografía en la actualidad y crear Un sistema más equitativo y sostenible. de intercambio de valores entre los participantes del ecosistema.
  • La criptomoneda de Gini se utilizará en la organización sin fines de lucro. Tienda Gini y dentro de un ecosistema único de partes interesadas de ideas afines que aprecian los principios de integridad, estabilidad, equidad y sostenibilidad de los ecosistemas. Con la criptomoneda de Gini, los consumidores podrán comprar bienes y servicios con la misma facilidad que en otros entornos comerciales basados ​​en fiat. Así, desde una perspectiva puramente funcional, la criptomoneda de Gini no es diferente de un sistema de recompensas del programa de lealtad, o un sistema de puntos basado en tarjetas de crédito, o cualquiera de los miles de públicos y privados, perfectamente legales, y no regulado monedas en circulación en los Estados Unidos y en todo el mundo hoy en día, ninguna de las cuales se define como "inversión regulada" valores".
  • Por definición, una moneda tiene utilidad como medio de intercambio, almacén de valor y unidad de cuenta. Sin embargo, cuando una moneda se produce inicialmente y se compra a una casa de moneda o un fabricante (por ejemplo, la organización sin fines de lucro Gini Foundation), esa compra es simplemente una transacción comercial como la compra de cualquier otro producto o servicio. Si el valor de una moneda privada se aprecia o no es incidental a su valor de utilidad primaria y propósito principal Como medio de intercambio, almacén de valor y unidad de cuenta.
  • Mercados secundarios. Después de que un producto (p. Ej., Un widget, tarjetas de béisbol, criptomonedas, etc.) se produce y entrega a un consumidor principal de ese producto, ese producto puede ser posteriormente revendido en un mercado secundario como eBay o Amazon Marketplace. Sin embargo, ese mercado secundario es un comercial mercado de participantes humanos interactuando directamente unos con otros, no es una bolsa de valores. Así, cualquier descentralizado Software de mercado diseñado para simplemente conectar personas entre sí de forma segura y estable. mercado humano (no un mercado HFT), in which the decentralized software does not take possession or control of any stakeholder's funds or currency as a custodian—that decentralized market cannot be reasonably defined as a "securities exchange". Thus, respectfully, a mercado descentralizado para cualquier producto comercial (piruletas, criptomonedas, etc.) no se puede percibir ni regular razonablemente de manera diferente a eBay.
  • En un nivel alto, el proyecto Gini no es diferente de Ethereum o Bitcoin, que ciertamente no son valores. En un nivel inferior, el producto de criptomoneda Gini se está diseñando y fabricando con las siguientes características (entre otras):
    • Firmas digitales criptográficas para evitar transacciones fraudulentas.
    • Votación automática del nodo de partes interesadas para lograr la verificación de transacciones basada en el consenso.
    • Delegación de votos para garantizar quórumes de votación, lo que garantiza un consenso de transacción amplio y una base democrática amplia. humano consenso sobre los principales problemas de gobernanza de los ecosistemas.
    • Una estructura de base de datos innovadora para conectar todos los bloques de transacciones en una cadena histórica inmutable, lineal, que logra una combinación única de integridad de libro mayor, alta velocidad y rendimiento.
    • Integridad del libro público que es computacionalmente eficiente para verificar el bloqueo de la génesis.
    • Mecanismos de auditoría incorporados que protegen simultáneamente la privacidad del usuario y permiten auditores autorizados y autorizado Autoridades gubernamentales para auditar las transacciones como lo requieren las leyes aplicables de cada país.
    • Una estructura de base de datos que permite la implementación de podas, fragmentación e instantáneas agresivas; estas características garantizan una escalabilidad a largo plazo, una descentralización significativa y una alta velocidad y rendimiento.
    • Exceptionally strong and inherent resistance to "double-spend attacks," "51% attacks," "DDoS attacks," and "Sybil attacks," among others, which provides strong public ledger integrity.

Respecto a los ICOs

Estamos trabajando para construir un producto mínimo viable (criptomoneda) antes de involucrar a las partes interesadas del público en general. Sin embargo, hay muchas buenas razones para distribuir una criptomoneda a una amplia población de partes interesadas lo antes posible; Y esas razones no tienen nada que ver con vender. valores. De hecho, la distribución de una moneda y el poder de compra correspondiente a la mayor población posible es esencial para evitar concentraciones malsanas de riqueza y poder político en el país. alguna ecosistema. De hecho, las concentraciones insalubres e insostenibles de riqueza y poder político son las causas de la manipulación desenfrenada del mercado, el fraude y las estafas en muchos criptográficos. Los mercados de fiat hoy.

Cada organización no gubernamental debe vender sus productos / servicios para generar los recursos financieros para ser autosostenibles. Esto es cierto para todos con fines de lucro y nonprofit organizations. As a nonprofit organization, Gini generates revenue from donations and the sale of our primary product (a cryptocurrency) to stakeholders who want to benefit from its utility value (medium of exchange, store of value, unit of account; more stable, equitable, and sustainable ecosystem, etc.). Again, it's easy to see that the Gini cryptocurrency product is not a security; it is just like selling any other widget that free-market participants want to buy, which produces revenue and cash flow that our nonprofit foundation needs to pay for further development of our unique technology and ecosystem.

Transacciones de venta vs. venta anticipada. Algunas personas piensan que existe una distinción material entre la venta de una criptomoneda ya producida y la pre-venta of a cryptocurrency that is still in production, which will be delivered at a later date. They claim this somehow spawns a "security". No, it doesn't. As a manufactured product, there is no difference between the pre-sale of a cryptocurrency and the pre-sale of any other widget or product.

Miles (probablemente millones) de productos y servicios son pre-vendidos todos los días. Cuando un producto se vende (o se vende previamente), la compañía recibe ingresos de la transacción. En la contabilidad devengada, si un producto es pre-vendido, la empresa acredita su cuenta de efectivo y acredita su ingresos diferidos account. (The matching debit entry is often ignored temporarily.) Then, when the product is delivered, the company debits their deferred revenue account and credits their revenue account. Nowhere in this process is there any notion of an "investment security".

De hecho, El proceso de preventa es el modelo de negocio completo de Kickstarter y muchas otras plataformas similares de financiación colectiva. Al igual que un cliente pagaría una instalación de acuñación privada o un vendedor de Kickstarter por adelantado para producir y entregar una moneda (s) o widget cuidadosamente diseñados tan pronto como sea posible en algún momento en el futuro, los primeros interesados ​​de Gini pagarán a la Fundación Gini sin fines de lucro por adelantado para producir y entregar una criptomoneda (producto) cuidadosamente diseñada y de calidad asegurada tan pronto como sea posible.

Pre-venta generar recibos, no valores. Dentro del contexto de un pre-venta Transacción, los compradores del producto (criptomoneda) reciben un recibo que confirma su prueba de compra. Ese recibo se envía al cliente como confirmación de que las mercancías (criptomoneda) se entregarán tan pronto como sea posible en el futuro. Luego, el cliente está protegido por las leyes de protección y contratación del consumidor, bien establecidas, que establecen reglas y sanciones claras para los comerciantes de mala fe que cometen fraude o negligencia comercial. En este sentido particular, Gini no es diferente a cualquier otro comerciante sin fines de lucro (o con fines de lucro) que vende un producto a cambio de efectivo, que se clasifica como una entrada de ingresos diferidos en sus libros contables. Por lo tanto, tal transacción es una obligación (en general, una responsabilidad a corto plazo) de entregar un producto en algún momento futuro, No es una deuda ni una garantía de capital..

La posibilidad de apreciación no es la definición de una seguridad. Whether a widget, lollipop, da Vinci painting, Gibson guitar or cryptocurrency that is offered to the general public appreciates in value or not is incidental to the underlying nature of the transaction: It is a commercial sales transaction in which a product is carefully engineered, purchased by a customer for cash and then the product is delivered as soon as it is ready to ship to the customer. There is no notion of an "investment security" anywhere in this process.

Una presunción de intención especulativa no es universalmente cierta. One or more stakeholders might mentally say, "I want this product because it's going to increase in value," but many others will say, "I want this product because it has desirable valor de utilidad in the form of a more stable, equitable, sustainable, and intellectually stimulating ecosystem of like-minded stakeholders, which is far more meaningful and valuable to me than any other cryptocurrency project that I've ever seen." Thus, any presumption that people would buy the Gini cryptocurrency only for speculative investment purposes would be a false and arbitrary assumption in many (probably most) cases. Regardless, Las compras especulativas no son la definición de un valor., ya sea.

Consideraciones fiscales

Cryptocurrency Projects Can't Have it Both Ways. I suspect many cryptocurrency project teams would rather ignore this entire discussion because they have been ignoring (exploiting) the complexity of these issues for years. However, they can't have it both ways: Either their initial (primary market) cryptocurrency/token sales (“ICO”) transactions están estructurados as revenue, or debt (liability), or equity transactions. If they're structured as equity/debt, then they're Salida a bolsa securities and should be registered with the SEC accordingly (Reg A/A+/S1) or exempted (Reg D/CF). In fact, there's no need for a misleading new "ICO" label because any transaction que en realidad está estructurado como una garantía de capital / deuda Fundamentalmente, no es diferente de una IPO, lo que significa que la industria de blockchain / cryptocurrency debería dejar de fingir que hay una diferencia en esos casos.

Clasificando las transacciones imponibles. A diferencia de una salida a bolsa de valores, si las transacciones se clasifican y estructurado as revenue (e.g., the Gini Launch), then they're taxable transactions within an income tax regime just like any other commercial transaction. If the projects are operating como entidades con fines de lucro, entonces ellos deben impuestos sobre sus ventas. Si ellos operan como entidades sin fines de lucro y pueden justificar de manera creíble su beneficio para la sociedad, entonces el IRS debe otorgarles una exención de impuestos como lo hace con más de 1 millón de otras organizaciones sin fines de lucro exentas de impuestos.

Los proyectos falsos / de autoservicio deben ser gravados como entidades con fines de lucro. There's nothing wrong with for-profit projects, but if a project team claims to be operating as a nonprofit entity for the benefit of society, but they're clearly operating for their own self-interest as evidenced by their sloppy management, little or no accountability, little or no transparency, misleading public statements, high concentration of crypto wealth in their own accounts (and their cronies' accounts) relative to the rest of the ecosystem, etc. (as nearly all of them do today), then their tax exemption should be rejected and they should owe applicable taxes on all their cryptocurrency/token transactions.

Los derechos de los consumidores existentes y las leyes antifraude son suficientes. Si un equipo de proyecto elige estructurar explícitamente sus ventas de crypto / token como transacciones de deuda / capital con un acuerdo de compra de acciones y / o un acuerdo de préstamo con cada una de sus partes interesadas, deben ser regulados como valores y los términos y condiciones de sus contratos deben otorgar explícitamente al titular intereses, derechos de participación en los beneficios y / o derechos de acreedores sobre los flujos de efectivo y los activos de sus organizaciones. Si las transacciones no están estructuradas explícitamente de esa manera, entonces deberían clasificarse y gravarse automáticamente como transacciones comerciales ordinarias sobre una base de marca al mercado, y las leyes vigentes sobre los derechos de los consumidores y antifraude ya son suficientes para prevenir / castigar a las personas más graves. estafas y delitos.

Respetuosamente, cuando se entiende con precisión, no hay nada fundamentalmente diferente acerca de las criptomonedas / tokens with respect to how a society should classify them between equity, debt (securities) and all other ordinary commercial products (commerce). Thus, there should be nothing fundamentally different with respect to how governments regulate and tax them. Within this context, the private marketplace should be allowed to determine the winners and losers within the cryptocurrency industry, the existing tax regime should be applied to ensure that project teams' incentives are aligned with the public interest, and existing anti-fraud and consumer protection laws should be invoked to enforce justice against fraudsters on a case-by-case basis, as is necessary and customary in all aspects of any civil society.

Gini está realizando un evento de lanzamiento, No es un ICO. For all the reasons above, none of the intended use cases of the Gini cryptocurrency can be accurately defined as "investment securities". Thus, it's not accurate to classify any Gini cryptocurrency sales event as an "ICO". Rather, it's more accurate to describe the first time that Gini cryptocurrency is available to the general public just like a grand opening or the launch event of a popular store. That's why we are performing un evento de lanzamiento de Gini ("Gini Launch") in early 2019, no es un ICO.

En resumen, esperamos que esté claro que Gini está creando y ofreciendo una criptomoneda, no es una seguridad de inversión. Adicionalmente y respetuosamente, cuando vendemos (o vendemos previamente) la criptomoneda Gini al público en general (after we've already demonstrated an enormous investment of time and resources that will be obvious to all stakeholders at that time), no debe haber ningún requisito legal, ético o de interés público para restringir la Fundación Gini con Reg D o Reg A + o cualquier otro régimen regulatorio de valores Porque la criptomoneda Gini no es una seguridad de inversión.. To force us to conform to a costly, time-consuming and deeply frustrating regulatory regime that is unnecessary to achieve the SEC's public policy goals would be substantially unlawful and would severely diminish the purpose and progress of the Gini Foundation if it is based in the United States.

Varios miembros del equipo de Gini son ciudadanos estadounidenses; por lo tanto, sería mucho más fácil para nosotros permanecer en los Estados Unidos y mostrar la Plataforma Gini como un brillante ejemplo del tipo de calidad e integridad que puede producir la industria de la criptomoneda de los Estados Unidos. Sin embargo, si la SEC no proporciona una Carta de no acción o alguna otra concreto y permanente La garantía de que la criptomoneda de Gini no se clasificará falsamente como una garantía de inversión, entonces nos veremos obligados a operar en otras jurisdicciones. Eso sería una pérdida significativa para millones de estadounidenses que, a continuación, se vería bloqueado injustificadamente para participar en el ecosistema de Gini. También sería un paso significativo hacia atrás para toda la industria de blockchain / cryptocurrency.

Sinceramente,

El equipo gini


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