Τι προκάλεσε τη μεγάλη κατάθλιψη; (Μέρος 3)

Είστε εδώ:
<Πίσω

Οι Αμερικανοί καταδικάζονται στη φυλακή του Γενικού Εισαγγελέα. Όπως μάθαμε μέσα Μέρος 1 και Μέρος 2ο της συγκεκριμένης σειράς "Τι προκάλεσε τη μεγάλη κατάθλιψη;", συγκεκριμένοι άνθρωποι στο Κογκρέσο των ΗΠΑ, ο Λευκός Οίκος και η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ συνειδητές επιλογές να καταδικάσει τον αμερικανικό λαό στη φυλακή του οφειλέτη για να πληρώσει για έναν ξένο πόλεμο που δεν δημιούργησε καμία σημαντική υπαρξιακή ή οικονομική απειλή για τις Ηνωμένες Πολιτείες. Με το ντάμπινγκ περίπου 500 δισεκατομμύρια δολάρια (το 2016 δολάρια ΗΠΑ) των λεγόμενων Liberty Bonds στην οικονομία των ΗΠΑ μεταξύ του 1917 και του 1919, η σκηνή τέθηκε για γενιές πολέμων που τροφοδότησαν χρέη και περιπέτειες μυστικών αλλαγών καθεστώτος. Σε αυτό το Μέρος 3 επικεντρωνόμαστε στις πιο σημαντικές δυσχέρειες νομισματικής και οικονομικής χάραξης πολιτικών μετά το πρώτο Παγκόσμιο Πόλεμο, οι οποίες συνεχίζουν να απορροφούν όλη τη ζωή και τον πλούτο από την αμερικανική οικονομία μέχρι σήμερα.

Η άνοδος της νομισματικής πολιτικής ως α Εργαλείο χάραξης πολιτικής. Μεταξύ του 1913 Federal Reserve Act και της αμερικανικής εισόδου στον Παγκόσμιο Πόλεμο το 1917, μεγάλες τράπεζες και εταιρικές ομάδες ειδικού ενδιαφέροντος έπεισαν τους πολιτικούς της σταδιοδρομίας στο US Treasury και την Federal Reserve να πιστέψουν ότι ένα νέο εργαλείο που ονομάζεται «νομισματική πολιτική» ήταν απαραίτητο προς το απελευθερώνω την ομοσπονδιακή κυβέρνηση από το χρυσό πρότυπο. Στην περίπτωση αυτή, η "απελευθέρωση" σημαίνει ότι θα είναι σε θέση να χειριστούν τα επιτόκια για τον αυστηρό έλεγχο της τιμής και της ποσότητας του χρέους, του εργατικού δυναμικού και όλων των άλλων αγαθών και υπηρεσιών που απαιτούνται για την τροφοδοσία της πολεμικής μηχανής. Σύμφωνα με αυτές τις ειδικές ομάδες συμφερόντων, τους δικηγόρους και τους τραπεζίτες τους, το μαγεία της νομισματικής πολιτικής θα διευκόλυναν τις Ηνωμένες Πολιτείες να «κερδίσουν τον πόλεμο για να τερματίσουν όλους τους πολέμους», όπως εξέθεσε περίφημα ο Πρόεδρος Wilson. (Πιστεύετε ότι η υψηλή κερδοφορία που οι τράπεζες απολάμβαναν από το να πουλήσουν όλο αυτό το χρέος σε έναν τσαλακωμένο κόσμο ήταν απλώς σύμπτωση;)

Η χειραγώγηση των επιτοκίων διαιωνίζει τον πόνο. Η χειραγώγηση και η διατήρηση των επιτοκίων συνεχώς και τεχνητά χαμηλά επέτρεψε στην ομοσπονδιακή κυβέρνηση και στις μεγάλες τράπεζες λιανικής να δημιουργήσουν και να πουλήσουν χρέος (ειδικά "Liberty Bonds") σε όλη την παγκόσμια οικονομία ευκολότερα. Ήταν η χειραγώγηση της νομισματικής πολιτικής της Fed πριν από το 1929 που τροφοδότησε τη φούσκα του χρέους που προκάλεσε ουσιαστικά τη συντριβή της χρηματιστηριακής αγοράς το 1929. Στη συνέχεια, με την ήδη υπάρχουσα κρίση, η διοίκηση του Ρούσβελτ αύξησε δραματικά τα δεινά αυξάνοντας το ομοσπονδιακό επιτόκιο έκπτωσης από 3,5% το 1928 σε 6% μόνο ένα χρόνο αργότερα. Δεδομένου ότι το "επιτόκιο έκπτωσης" είναι το επιτόκιο που πληρώνουν οι τράπεζες για τα χρήματα που δανείζονται από την Federal Reserve και το ποσοστό αυτό καθορίζει τα επιτόκια που πληρώνουν όλοι οι άλλοι σε ολόκληρη την αμερικανική οικονομία, το γεγονός αυτό είχε σοβαρότατες επιπτώσεις στην πραγματικότητα κάθε εταιρεία και κάθε άντρα, γυναίκα και παιδί στην Αμερική.

Οι απότομες και απότομες αυξήσεις των επιτοκίων προκαλούν στις κεφαλαιαγορές να αδράξουν και να στεγνώσουν. Αν η Fed είχε μείνει εκτός του παιχνιδιού χειραγώγησης των επιτοκίων μέχρι το 1929, δεν θα χρειαζόταν να διορθώσουμε απότομα τα προηγούμενα λάθη της νομισματικής πολιτικής, επειδή όλες οι ελεύθερες και δίκαιες αγορές εξ ορισμού θα τιμολογούνται σωστά όταν δεν είναι τις κυβερνητικές στρεβλώσεις και τη διεφθαρμένη επιρροή των μονοπωλιακών ομάδων ειδικών συμφερόντων που υποφέρουν από την κυβέρνηση. Ο ομοσπονδιακός συντελεστής έκπτωσης έπρεπε σίγουρα να αυξηθεί από το τεχνητά χαμηλό ποσοστό 3,5% το 1928 σε ένα φυσικό συντελεστή βάσει της αγοράς. Ωστόσο, μετά την κρίση που ήδη ξεκίνησε, αυξάνοντας το επιτόκιο τόσο έντονα, πιέζοντας ξαφνικά την οικονομία να συμμορφωθεί ξανά με το χρυσό πρότυπο, προσπαθώντας να επιβάλει επιθετικά την προσφορά χρήματος αμέσως μετά από ένα δεκαπεντάχρονο κόμμα χρέους. . . . όλες αυτές οι ενέργειες χωρίς αμφιβολία έπνιξαν πολύ γρήγορα τη ζωή από τις κεφαλαιαγορές των ΗΠΑ. Αυτό προκάλεσε την εξάντληση της πίστωσης και του κεφαλαίου σε ολόκληρη την παγκόσμια οικονομία ακριβώς σε λάθος στιγμή.

Καταστροφή κοινοτικών τραπεζών Αύξησε το μέγεθος των μεγάλων τραπεζών και αποσταθεροποίησε το τραπεζικό σύστημα. Ο νόμος των Federal Reserve του 1913 απαιτούσε από μικρές κοινοτικές τράπεζες σχεδόν διπλάσιο τα αποθεματικά κεφαλαίου (ως ποσοστό των συνολικών καταθέσεων) ως μεγάλες τράπεζες. Αυτή η απαίτηση δεν επέτρεψε στις μικρές τράπεζες να ανταγωνίζονται με μεγάλες τράπεζες, γεγονός που επέτρεψε στις μεγαλύτερες τράπεζες να δανείζουν χρήματα με πολύ χαμηλότερο κόστος. Λαμβάνοντας υπόψη ότι οι συντάκτες του νόμου των Federal Reserve περιλάμβαναν την JP Morgan, τον Nelson Aldridge, τον Paul Warburg και τον Benjamin Strong - οι οποίοι ήταν μεγάλοι μέτοχοι και ισχυροί σύμμαχοι των μεγαλύτερων τραπεζών - δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι ο Federal Reserve Act θα ενισχύσει την κυριαρχία οι μεγαλύτερες τράπεζες εις βάρος των κοινοτικών τραπεζών. Αυτό συνέβαλε σημαντικά στην κατάρρευση περίπου του 50% όλων των αμερικανικών τραπεζών από την κορυφή περίπου 30.000 τραπεζών το 1921 σε λιγότερο από 15.000 τράπεζες το 1933. Το παρακάτω διάγραμμα απεικονίζει το εξαιρετικά υψηλό ποσοστό αποτυχίας των τραπεζών κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.

Αποτυχίες Τράπεζας 1921-2015

Αποτυχίες τράπεζας των ΗΠΑ - μεγάλη κατάθλιψη προς το παρόν (Πηγή δεδομένων: Ομοσπονδιακή Ασφαλιστική Εταιρεία Καταθέσεων)

Πάρα πολλά αποθέματα και χωρητικότητα. Η μαζική υπερ-επένδυση στην αποθήκη και στην παραγωγική ικανότητα στην αμερικανική οικονομία μετά το τέλος του Παγκοσμίου Πολέμου ήταν το αναπόφευκτο αποτέλεσμα που επέτρεψε στις τράπεζες να λειτουργούν με εξαιρετικά χαμηλά δείκτες κεφαλαίου και ισολογισμούς υψηλής μόχλευσης. Αυτό επέτρεψε στις τράπεζες να επεκτείνουν πάρα πολλά δάνεια στους δανειολήπτες σε όλη την παγκόσμια οικονομία με επικίνδυνα χαμηλές αναλογίες δανείων προς αξία. Στη συνέχεια, το 1930, ο νόμος περί τιμολογίων Smoot-Hawley με πολιτικά κίνητρα προκάλεσε εξάτμιση σχεδόν αμερικανικών εξαγωγών, οι οποίες αντιπροσώπευαν πάνω από το 70% του ΑΕΠ των ΗΠΑ πριν από το 1929. Ένας πανελλήνιος ωκεανός μη εξυπηρετούμενου χρέους και μια γούλισμα σε κάθε μορφή προσφοράς ήταν η προβλέψιμη συνέπεια, που δημιούργησε ακόμα μεγαλύτερη πίεση προς τα κάτω στην τιμή όλων.

Ανεπαρκής εργασιακή πολιτική. Και οι δύο Πρόεδροι Hoover και Roosevelt έθεσαν αυθαίρετα υψηλά ποσοστά σταθερού μισθού εργασίας, τα οποία είχαν ως στόχο να δημιουργήσουν μια πολιτική παρακίνηση για την υποστήριξή τους για τους Αμερικανούς εργάτες. Το πάγωμα των μισθών ήταν καταστροφικό για την οικονομία γιατί κάθε φορά που μια τιμή οποιουδήποτε αγαθού ή υπηρεσίας δεν είναι αρκετά ευέλικτη ώστε να προσαρμόζεται στις πραγματικές δυνάμεις προσφοράς και ζήτησης, οι αγορές στρεβλώνουν. και αν η τιμή δεν μπορεί να πέσει, θα καταναλώνονται λιγότερα. Καθώς η ζήτηση για όλα τα αγαθά και τις υπηρεσίες σε ολόκληρη την παγκόσμια οικονομία πέφτει, οι εταιρείες δεν μπορούσαν να μειώσουν τις τιμές που πληρώνουν για εργασία. Έτσι φυσικά σταμάτησαν να προσλαμβάνουν ανθρώπους. Αυτό αύξησε δραματικά το ποσοστό ανεργίας και μείωσε το ποσό διακριτικού εισοδήματος και κεφαλαίου που ρέει σε όλη την οικονομία, γεγονός που μείωσε περαιτέρω τη ζήτηση για τα πάντα. Αυτό μετασχημάτισε αυτό που θα έπρεπε να ήταν μια προσωρινή και φυσική διαδικασία αποπληθωρισμού του χρέους σε μια κυβερνητική πολιτική-προκαλούμενη δεκαετία μεγάλη Μεγάλη Ύφεση.

Ταχεία Λήξη Χρεών. Καθώς οι τιμές των αγαθών και των υπηρεσιών μειώθηκαν, οι εταιρείες και τα άτομα χρειάστηκε να εκκαθαρίσουν όλο και περισσότερα χρέη και απογραφή σε ολοένα φθηνότερες τιμές για να πληρώσουν τις ασφυκτικές υποχρεώσεις τους. Αυτό αναγκάστηκε χιλιάδες εταιρείες και άτομα να χρεοκοπήσουν επειδή οι τιμές μειώθηκαν τόσο χαμηλά ώστε δεν μπορούσαν να κάνουν αρκετά χρήματα για να εξοφλήσουν τα χρέη τους. Και δεδομένου ότι οι τράπεζες που έκαναν όλα αυτά τα τοξικά δάνεια δεν πήραν τα χρήματά τους πίσω, πάνω από 9.000 τράπεζες χρεοκόπησαν στη δεκαετία του 1930, που είναι ακριβώς αυτό που πρέπει να συμβεί σε κρατικά και ιδιωτικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα όταν λειτουργούν αμέλεια και δανείζουν χρήματα με τεχνητά χαμηλά επιτόκια.

Τεχνητή "Σπιράλ αποπληθωριστικής θανάτου". Επειδή δεν υπήρχε ασφάλεια FDIC μέχρι το Banking Act του 1933, φυσικά υπήρχαν τακτικές τράπεζες και πανικό, καθώς οι πελάτες απέσυραν τα χρήματά τους, επειδή φοβόντουσαν ότι θα την χάσουν αν οι τράπεζές τους κατέρρευσαν. Αυτό απομάκρυνε χρήματα από το τραπεζικό σύστημα, γεγονός που επιδείνωσε περαιτέρω τις αποπληθωριστικές πιέσεις σε ολόκληρη την οικονομία και δημιούργησε την τρομακτική "αποπληθωριστική σπείρα του θανάτου" που μερικές φορές ακούτε στα μέσα μαζικής ενημέρωσης. Αλλά αυτό ήταν δεν φυσικό αποπληθωρισμό. ήταν τεχνητός αποπληθωρισμός που προκλήθηκε άμεσα από ανίκανους ομοσπονδιακούς αξιωματούχους που εφάρμοζαν τεχνικά λανθασμένες οικονομικές πολιτικές. Όπως μάθαμε προηγουμένως για το Μύθος των σπειρών αποπληθωριστικών θανάτων, ο φυσικός αποπληθωρισμός δεν δημιουργεί παράλογους "στροφικούς αποπληθωριστικούς θανάτους".

Το πρώτο κύμα βιομηχανικού αυτοματισμού αύξησε το ποσοστό ανεργίας. Καθώς η συντριβή του Χρηματιστηρίου του 1929 χτύπησε τις Ηνωμένες Πολιτείες, η αμερικανική οικονομία εξακολουθούσε να υφίσταται το πρώτο κύμα αυτοματοποίησης. Η ηλεκτροδότηση της αμερικανικής υποδομής, των μηχανοποιημένων γραμμών συναρμολόγησης και του αγροτικού εξοπλισμού μεγάλης κλίμακας εκτόπισαν πολλές χιλιάδες εργαζόμενους, αλλά άλλες νέες βιομηχανίες δεν είχαν ακόμη αυξηθεί αρκετά ώστε να τις απορροφήσουν. Αυτό θα ήταν μόνο μια βραχυπρόθεσμη προϋπόθεση διαρκείας 12-24 μηνών με βάση την τυπική εξάρθρωση του εργατικού δυναμικού και τους κύκλους προσφοράς και ζήτησης, αλλά οι κοντόφθαλμοι έλεγχοι των τιμών εργασίας που εφάρμοζαν Αμερικανοί πολιτικοί στην καριέρα τους παρατείνουν τον πόνο στην αγορά εργασίας για εκατομμύρια Αμερικανοί για πολύ περισσότερο από το αναγκαίο.

Βραχυπρόθεσμα διεθνή εμπορικά τιμολόγια. Ο νόμος για τα τιμολόγια Smoot-Hawley ψηφίστηκε το 1930 για να μπλοκάρει πάνω από 20.000 εισαγόμενα προϊόντα, διότι οι πολιτικοί που αγωνίζονται συνεχώς ήθελαν να κάνουν μια θεατρική παράσταση υποστήριξης των αμερικανικών εταιρειών. Ανώτεροι Αμερικανοί αξιωματούχοι είπαν στον αμερικανικό λαό ότι το τιμολόγιο θα τους προστατεύσει από τον ξένο ανταγωνισμό Ωστόσο, τουλάχιστον 1.000 οικονομολόγοι προειδοποίησαν ρητά το Κογκρέσο των ΗΠΑ ότι το τιμολόγιο θα οδηγήσει σε καταστροφή, αλλά οι πολιτικοί σταδιοδρομίας στον έλεγχο της αμερικανικής διεθνούς εμπορικής πολιτικής είχαν σαφώς μεγαλύτερη ανησυχία για την πραγματοποίηση θεατρικής παράστασης για την επίτευξη βραχυπρόθεσμης ώθησης πολιτικής δημοτικότητας. Δεν είχαν κανένα συμφέρον να ακούσουν γεγονότα, λογικές ή τρομερές προειδοποιήσεις για τις μακροπρόθεσμες συνέπειες μιας τέτοιας κοντόφθαλμης εμπορικής πολιτικής. Το προβλέψιμο αποτέλεσμα: Ακολούθησε διεθνής πολεμική τιμολογιακή πολιτική και το διεθνές εμπόριο έπεσε σε τροχοπέδη, παρατείνοντας την Μεγάλη Ύφεση και εξαπλώνοντας τον πόνο σε άλλες χώρες.

Χρηματιστηριακή κερδοσκοπία. Η κερδοσκοπία της χρηματιστηριακής αγοράς που προκάλεσε τη Μεγάλη Ύφεση ήταν απλώς ένα υποπροϊόν όλων των αποφάσεων για τη χάραξη πολιτικής, οι οποίες χαρακτηρίζονταν από υπερβολικά αμελητέες πολιτικές και περιγράφονται σε όλη αυτή τη σειρά τριών μερών. Μεταξύ του 1927 και του 1929, οι τράπεζες δανείζαν τόσα χρήματα από όσα μπορούσαν να καταναλώσουν η βόρεια Αμερική και η ευρωπαϊκή ήπειρος. Έτσι, τα υψηλά αποδόσεις δανεισμού τους άρχισαν να μειώνονται. Αυτό σήμαινε ότι οι τράπεζες δεν είχαν κανένα σημαντικό κερδοφόρο μέρος για να το βάλουν στο σύνολό τους Τα χρήματα του Ponzi που εξακολουθούσε να χτυπάει γύρω από το τραπεζικό σύστημα. Σε αυτό το σημείο, μεγάλα ιδρύματα και οι σημαντικότεροι πελάτες τους χρησιμοποίησαν όλο το πλεόνασμα χρημάτων Ponzi για να χρηματοδοτήσουν την κερδοσκοπική διαπραγμάτευση τους στο χρηματιστήριο. Προφανώς, αυτό τροφοδότησε τη φούσκα της χρηματιστηριακής αγοράς, η οποία αναπόφευκτα ξεπέρασε το 1929.

Σχεδόν όλα τα ανθρώπινα προβλήματα που είναι προβλέψιμα είναι προληπτικά. Όλα όσα έχω περιγράψει σε αυτή τη σειρά τριών μερών ήταν απολύτως προβλέψιμα για όποιον έχει α μη μεροληπτικό, μη προκατειλημμένο προοπτική των αμερικανικών πολιτικών και τραπεζικών συστημάτων. Σχεδόν κάθε πρόβλημα που προκαλείται από ανθρώπινα συστήματα που είναι προβλέψιμο μπορεί επίσης να προληφθεί. Έτσι, κάθε πρόβλημα που συνέβαλε στη Μεγάλη Ύφεση ήταν προβλέψιμο και προληπτικό.

Η κρίση του 2008 ήταν μια προεπισκόπηση μιας ερχόμενης Μεγαλύτερη κατάθλιψηΤο υπερβολικό χρέος, τα τεχνητά χαμηλά επιτόκια, η ανύπαρκτη ρύθμιση των αδιαφανών δραστηριοτήτων διαπραγμάτευσης τίτλων και οι τρομερά ανεπαρκείς λόγοι αποθεματικών κεφαλαίων των τραπεζών ήταν οι βασικές αιτίες της Μεγάλης Ύφεσης. Δεν είναι τυχαίο ότι τα ίδια προβλήματα προκάλεσαν ακριβώς τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2008. Δεδομένων των συνεχιζόμενων και καταστρεπτικών επιπτώσεων της πολιτικό και οικονομικό τοξικό σύννεφο, δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι ακόμη και μετά από όλο το πολιτικό θέατρο του νόμου Dodd-Frank, σήμερα οι μεγαλύτερες αμερικανικές τράπεζες «πάρα πολύ μεγάλες για αποτυχία» είναι ακόμη μεγαλύτερες, το ποσό του ιδιωτικού και δημόσιου χρέους που πλήττει ολόκληρη την αμερικανική οικονομία το ποσοστό συμμετοχής στο εργατικό δυναμικό είναι σε ιστορικά χαμηλά επίπεδα, υπάρχουν περισσότερες εταιρείες που καταστρέφονται από ό, τι δημιουργούνται κάθε χρόνο και η ποιότητα ζωής για το 99% των Αμερικανών μειώνεται επίμονα για τουλάχιστον 15 χρόνια. Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι έρχεται μια άλλη μεγάλη οικονομική κρίση, η οποία είναι ένα θέμα για ένα μελλοντικό άρθρο.

Πίσω στο Μέρος 1 ή Μέρος 2ο της σειράς, "Τι προκάλεσε τη μεγάλη κατάθλιψη;"


Σας άρεσε αυτό το άρθρο?


Το Gini κάνει πολύ σημαντικό έργο που κανένας άλλος οργανισμός δεν είναι πρόθυμος ή ικανός να κάνει. Υποστηρίξτε μας συμπληρώνοντας το ενημερωτικό δελτίο Gini παρακάτω για να ενημερωθείτε για σημαντικά νέα και εκδηλώσεις της Gini και να ακολουθήσετε Gini στο Twitter.