Co způsobilo velkou depresi? (Část 3)

Jsi tady:
<Zpět

Američané jsou odsouzeni k vězení generálních dlužníků. Jak jsme se naučili Část 1 Část 2 z této série "Co způsobila velkou depresi?", konkrétních lidí v Kongresu USA, Bílém domě a Federální rezervě vědomé rozhodnutí odsoudit americký lid do věznice dlužníka, aby zaplatil za zahraniční válku, která nepředstavovala pro Spojené státy žádné významné existenční nebo ekonomické ohrožení. Odhaduje se přibližně 500 miliard dolarů (v roce 2016 USD) tzv Liberty Dluhopisy do ekonomiky Spojených států v letech 1917 až 1919 byla scéna stanovena na generace války poháněné dluhem a dobrodružství ke změně tajného režimu. V této části 3 se soustředíme na nejvýznamnější chyby vlády v oblasti měnové a hospodářské politiky po skončení první světové války, které nadále sžívají celý život a bohatství americké ekonomiky dodnes.

Růst měnové politiky jako Nástroj pro tvorbu politik. Mezi zákonem o federálním rezervě z roku 1913 a americkým vstupem do první světové války v roce 1917 velké banky a firemní specializované zájmové skupiny přesvědčily politické kandidáty na americkém ministerstvu financí a federální rezervy, aby věřili, že je zapotřebí nového nástroje nazvaného "měnová politika" na osvobodit federální vláda ze zlatého standardu. V tomto případě "osvobození" znamená, že budou schopni manipulovat s úrokovými sazbami tak, aby důsledně řídili cenu a množství dluhů, práce a všech ostatních zboží a služeb potřebných k zásobování válečného stroje. Podle těchto zvláštních zájmových skupin, jejich právníků a bankéřů, kouzlo měnové politiky by to Spojeným státům usnadnilo "vyhrát válku k ukončení všech válek", jak slavně prohlásil prezident Wilson. (Myslíte si, že vysoká ziskovost, kterou banky potěšily z prodeje celého dluhu konfliktnímu světu, byla jen náhoda?)

Manipulace úrokových sazeb Zvyšuje Pain. Manipulace a udržování úrokových sazeb neustále a uměle nízké umožnily federální vládě a velkým maloobchodním bankám vytvářet a prodávat dluhy (zejména "dluhopisy Liberty") v globální ekonomice snadněji. Právě manipulace měnové politiky Fedu před rokem 1929 způsobila bublinu dluhu, která podstatně způsobila pádu akciového trhu v roce 1929. Poté, s již probíhající krizí, Rooseveltova administrativa dramaticky zvýšila utrpení zvýšením federální diskontní sazby z 3,5% v roce 1928 na 6% jen o rok později. Vzhledem k tomu, že "slevová sazba" je úroková sazba, kterou banky platí za peníze, které půjčují od Federální rezervy a tato sazba určuje úrokové sazby, které všichni platí v celé americké ekonomice, měla tato událost vážně rušivý dopad prakticky každá společnost a každý muž, žena a dítě v Americe.

Náhlý a strmý nárůst úrokových sazeb způsobuje, že kapitálové trhy se chopí a vysuší. Pokud by se Fed nezúčastnil hry manipulace s úrokovými sazbami, která by vedla až do roku 1929, nebylo by třeba náhle opravit své předchozí chyby měnové politiky, protože všechny svobodné a spravedlivé trhy se samozřejmě cení správně, když jsou osvobozeny vládní deformace a korupční vliv monopolních, podněcovaných vládních zvláštních zájmových skupin. Federální diskontní sazba rozhodně potřebovala růst z umělé nízké sazby 3,5% v roce 1928 na přírodní tržní míru; po krizi už však probíhala, takže úroková sazba tak ostře zvýšila, a brzy přiměla ekonomiku k tomu, aby znovu splnila zlatý standard, a snažila se agresivně omezit peněžní zásobu bezprostředně po 15leté dluhopisové straně. . . . všechna tato opatření nepochybně uškrtila život z amerických kapitálových trhů příliš rychle. To způsobilo, že úvěr a kapitál vyschly v celém globálním hospodářství v přesně špatném čase.

Zničení bank Společenství zvýšilo velikost velkých bank a destabilizovalo bankovní systém. Federální rezervní zákon z roku 1913 požadoval, aby malé banky měly téměř dvojnásobně kapitálové rezervy (v procentech z celkových vkladů) jako velké banky. Tento požadavek znemožnil malým bankám konkurovat velkým bankám, což umožnilo největším bankám půjčovat peníze za mnohem nižší náklady. Vzhledem k tomu, že autory Federálního rezervního zákona zahrnovaly JP Morgana, Nelsona Aldridgea, Paul Warburga a Benjamina Stronga - všichni byli velkými akcionáři a pevnými spojenci největších bank - není překvapením, že by Federální rezervní zákon posílil dominanci největších bank na úkor komunitních bank. To významně přispělo k zhroucení zhruba 50% všech amerických bank z vrcholu asi 30 000 bank v roce 1921 na méně než 15 000 bank v roce 1933. Následující graf ukazuje mimořádně vysokou míru selhání bank v tomto období.

Bankovní selhání 1921-2015

Bankovní selhání v USA - velká deprese k daru (Zdroj dat: Federální pojišťovna pro pojištění vkladů)

Příliš velké zásoby a kapacity. Velké nadměrné investice do zásob a výrobní kapacity v americkém hospodářství po skončení první světové války bylo nevyhnutelným důsledkem toho, že banky mohly pracovat s velmi nízkými kapitálovými poměry a vysokými pákovými rozvahami. To umožnilo bankám poskytnout dlužníkům příliš mnoho půjček v celém globálním hospodářství za nebezpečně nízkých poměrů poměru k úvěru k hodnotě. Pak v roce 1930 politicky motivovaný Smoot-Hawley Tarif Act způsobil americký vývoz takřka úplně odpařit, který reprezentoval více než 70% HDP USA před rokem 1929. Celosvětový oceán nesplácitelného dluhu a přelévání v každé formě dodávek byl předvídatelný důsledek, který vytvořil ještě větší tlak na snížení ceny všeho.

Neschopná pracovní politika. Oba prezidenti Hoover a Roosevelt si svévolně stanovili pevnou mzdovou míru práce, která měla za cíl vytvořit politicky motivovanou show jejich podpory pro trpící americké dělníky. Zmrazení mzdových sazeb bylo pro hospodářství destruktivní, protože kdykoli cena nějakého zboží nebo služby není dostatečně flexibilní, aby se přizpůsobila poptávkovým a poptávkovým silám v reálném světě, narušují se trhy; a pokud cena nemůže klesnout, bude méně spotřebováno. Vzhledem k tomu, že poptávka po veškerém zboží a službách v celosvětovém hospodářství klesala, společnosti nemohly snížit ceny, které platili za práci. Takže přirozeně přestali najímat lidi. Toto dramaticky zvýšilo míru nezaměstnanosti a snížilo objem diskrečních příjmů a kapitálu plynoucích v celé ekonomice, což dále snižovalo poptávku po všech. To změnilo, jaký by měl být dočasný a přirozený proces defláce dluhů na vládní politiku vyvolanou desetiletou velkou depresi.

Rychlá likvidace dluhu. Jelikož ceny zboží a služeb klesaly, společnosti a jednotlivci museli likvidovat více a více dluhů a zásob za stále levnější ceny, aby zaplatili své dusivé dluhové závazky. To přinutilo tisíce firem a jednotlivců k bankrotu, protože ceny klesly tak nízko, že nemohly vydělat dost peněz na splacení svých dluhů. A protože banky, které dělaly všechny tyto toxické úvěry, neobdržely své peníze zpět, přes třicet tisíc bank zbankrotovalo ve třicátých letech minulého století, což je přesně to, co se má stát státním a soukromým finančním institucím, když pracují bezohledně a půjčují peníze za uměle nízké úrokové sazby.

Umělá "deflační smrtelná spirála". Protože neexistovalo pojištění FDIC až do zákona o bankovnictví z roku 1933, přirozeně docházelo k častým bankám a paniky, protože zákazníci stáhli své peníze, protože se bojí, že by je ztratili, kdyby se jejich banky zhroutily. Tímto způsobem byly odstraněny peníze z bankovního systému, což dále zhoršilo deflační tlaky v celé ekonomice a vytvořilo obávanou "deflační smrtelnou spirálu", kterou někdy můžete slyšet v médiích. Ale to bylo ne přírodní deflace; byla to umělá deflace, která byla přímo způsobena nekompetentními federálními úředníky, kteří prováděli technicky chybné hospodářské politiky. Jak jsme se dříve dozvěděli o Mýtus deflačních smrtelných spirál, přirozená deflace nevytváří iracionální "deflační spirály smrti".

První vlna průmyslové automatizace zvětšila míru nezaměstnanosti. Vzhledem k tomu, že v roce 1929 došlo k pádu burzovní burzy v USA, americká ekonomika stále ještě procházela první vlnou automatizace. Elektrifikace americké infrastruktury, mechanizovaných montážních linek a rozsáhlých zemědělských zařízení vysídlilo mnoho tisíců dělníků, ale další nové průmyslové odvětví dosud nebyly dostatečně velké, aby je mohly absorbovat. Jednalo by se o krátkodobý stav trvající 12-24 měsíců na základě typických dislokací pracovní síly a cykly nabídky a poptávky, ale krátkozraké kontroly cen práce prováděné americkými političkami s kariérovým zaměřením prodloužily bolesti na trhu práce pro miliony Američané mnohem déle než je nutné.

Krátkozraké tarify mezinárodního obchodu. Zákon Smoot-Hawley byl přijat v roce 1930, aby zablokoval více než 20 000 dovážených výrobků, protože věrní kampaňové politici chtěli divadelní show o podpoře amerických firem. Vedoucí představitelé USA řekl americkým lidem, že tarif by je ochránil před zahraniční konkurencí. Nejméně 1 000 ekonomů však výslovně varovalo Kongres USA, že tarif by vedl k katastrofě, ale kariérní politici, kteří kontrolují americkou politiku mezinárodního obchodu, byli očividně více znepokojeni tím, že uvedli na divadelní představení krátkodobou politickou popularitu. Neměli žádný zájem poslouchat fakta, logiku nebo hrozné varování před dlouhodobými důsledky takové krátkozraké obchodní politiky. Předvídatelný výsledek: následovala mezinárodní celní válka a mezinárodní obchod se zastavil, další prodlužuje Velkou hospodářskou krizi a šíří bolest do jiných zemí.

Spekulace na akciovém trhu. Špekulace na burze vedoucí k Velké hospodářské krizi byla pouze vedlejším produktem všech hrubých nedbalostí, politicky řízených rozhodnutí o tvorbě politik popsaných v této třídílné sérii. V letech 1927 až 1929 banky půjčily tolik peněz, kolik by mohli severoamerické a evropské kontinenty spotřebovat; jejich zisky z vysokých výnosů z úvěrů se tak začaly snižovat. To znamenalo, že banky neměly žádné významně ziskové místo, které by všechny dalo Ponzi peníze které se stále šíří kolem bankovního systému. V tomto okamžiku rozsáhlé instituce a jejich nejdůležitější klienti využívali veškeré své přebytečné peníze Ponzi na financování svého spekulativního obchodování na akciovém trhu. Předvídatelně to způsobilo bublinu na akciovém trhu, která nevyhnutelně vyvrcholila v roce 1929.

Prakticky všechny předvídatelné lidské problémy jsou preventivní. Všechno, co jsem popsal v této třídílné sérii, bylo absolutně předvídatelné pro každého, kdo má nonportisan, non-biased perspektivy amerických politických a bankovních systémů. Prakticky každý problém způsobený lidskými systémy, který je předvídatelný je také možné předejít. Takže každý problém, který přispěl k velké hospodářské krizi, byl předvídatelný a předcházel.

Krize roku 2008 byla náhledem příchodu Větší depresePříliš velký dluh, uměle nízké úrokové sazby, neexistující regulace neprůhledných obchodů s cennými papíry a žalostně nedostatečné poměry rezerv kapitálových rezerv byly hlavní příčinou Velké hospodářské krize. Není náhodou, že ty stejné problémy byly přesně to, co způsobilo finanční krizi v roce 2008. Vzhledem k pokračujícímu a ničivému dopadu politického a ekonomického toxického mraku, není překvapením, že i po skončení celého politického divadla Dodd-Frankového zákona jsou dnes největší "příliš velké na ztroskotání" americké banky ještě větší, množství soukromého a veřejného dluhu, vyšší míra účasti na trhu práce je na historických minimech, více společností je zničeno než bylo vytvořeno každý rok a kvalita života pro 99% Američanů trvale klesá po dobu nejméně 15 let. Není pochyb o tom, že přichází další velká ekonomická krize, která je tématem pro budoucí článek.

Zpět k Část 1 nebo Část 2 ze seriálu "Co způsobilo velkou depresi?"


Líbilo se vám tento článek?


Gini dělá velmi důležitou práci, kterou žádná jiná organizace není ochotna nebo schopna dělat. Podpořte nás, prosím, připojením níže uvedeného Gini Newsletteru, abyste byli upozorněni na důležité Gini zprávy a události a sledujte je Gini na Twitteru.